掌舵人再次换人，凯利泰前路如何？
凯利泰董事长再度易主，年内第三次换届
10月10日，凯利泰发布公告，董事会审议通过《关于改聘公司董事长的议案》。新任董事长惠一微接替王冲出任该职。
新帅背景与换届原因
惠一微生于1987年，拥有康奈尔大学MBA及清华大学五道口金融学院硕士学位。此前担任凯利泰董事兼副总经理，曾在雅培医疗器械、易凯明天、中金资本及信金顺致等机构任职。此次改选议案以4票同意、3票反对获得通过，原董事长王冲仍保留董事职务。
公告指出，鉴于公司股权结构发生重大变化，为完善治理结构、提升决策效率并尽快消除“其他风险警示”情形，故进行此次调整。惠一微由今年9月完成增持并成为第一大股东的凯诚君泰委派。
这是凯利泰近一年半内第三次更换董事长。去年3月创始人袁征落选，蔡仲曦短暂接任后辞职；同年5月，涌金系提名的王冲上任。频繁的人事变动反映出公司内部治理结构的深刻调整。
业绩回暖与摘帽压力
凯利泰深耕骨科植入医疗器械领域，在椎体成形细分市场占有率全国第一。随着集采影响逐步消化，公司盈利能力显著改善。今年上半年，椎体成形微创产品收入1.81亿元，同比增长9.91%；射频消融产品收入1.41亿元，同比增长28.12%。归母净利润达1.34亿元，同比大增205.72%，接近去年全年水平；扣非净利润同比增长123.75%至7555万元。
尽管业绩向好，凯利泰目前仍背负“ST”帽子。新一任管理层面临的核心挑战在于保持经营稳定、推动业务持续增长，并尽快满足监管要求以撤销风险警示。
骨科行业整体回暖，出海与创新成关键变量
经历集采洗牌后，国内骨科市场已走出低谷，但分化依然明显。今年上半年，大博医疗归母净利润同比增长44.65%至3.53亿元，爱康医疗增长22.5%至1.97亿元，春立医疗微增4.79%。相比之下，威高骨科和三友医疗净利润分别下滑6.85%和24.18%。
海外市场拓展加速
在國內市场趋于成熟之际，出海成为头部企业的新增长点。三友医疗旗下Implanet上半年营收同比增长22.81%，其中美国市场收入增幅高达54.42%；爱康医疗海外收入增速达41.7%，显著高于国内；威高骨科则组建专职团队加速海外注册与市场开拓。尽管目前整体海外份额有限，但其增长潜力巨大。
手术机器人赛道备受瞩目
技术创新方面，手术机器人成为布局重点。爱康医疗数字骨科业务收入同比增长142.6%至4470万元，机器人产品在国内外医院加速落地，正逐步构建为新增长引擎。
威高系通过威智科技培育骨科手术机器人，膝关节适应症注册证已于2024年底取得。第二代机器人致力于成本降低50%及全覆盖关节手术，配套设备预计2026年底获证。
三友医疗的三臂脊柱手术机器人已完成全球首次注册临床试验入组，并在多家三甲医院开展试验；其多臂智能化机器人也在推进欧盟CE认证，并于7月在欧洲完成首台装机。春立医疗亦在髋、膝及单髁膝关节机器人领域展开布局。
