10月7日，巴西零售集团GPA（旗下运营Pão de Açúcar连锁超市）披露，圣保罗法院已批准其庭外债务重组计划。该计划覆盖约45.68亿雷亚尔无担保债权，此前已获得代表57.49%相关债权的债权人支持。法院批准标志着交易从协商审查阶段正式转入执行阶段。
方案还涉及约2亿雷亚尔的新增融资安排，但需注意，法院批准并不等同于资金即刻到账。公司明确，正常经营产生的供应商、员工及租赁债务不在本次重组范围内。此案反映出巴西大型零售商正通过延长债务期限和调整资本结构来缓解偿债压力，后续市场将重点关注新融资落地及偿付安排的实际执行情况。
Galeão机场资料图，非本次交接现场｜图源：Sandra Soster
基建与能源动态
10月6日，西班牙机场运营商Aena正式签署里约热内卢Galeão机场特许经营公司的股份买卖文件，并接管机场运营权。该交易源于今年3月的公开竞标，中标价为29亿雷亚尔，收购标的为特许经营公司全部股权。此前宣布中标仅表示竞拍成功，此次签署文件才意味着完成实际接管。Galeão机场特许经营期将持续至2039年5月。
Aena此前已在巴西运营多个机场，此次交易进一步扩大了其在巴西的机场网络布局。对资本市场而言，这是大型交通基础设施资产从拍卖中标到运营控制权转移的关键一步，后续需关注整合进度、客流恢复情况及商业收入表现。
Petrobras P-51海上平台资料图，非本次竞得区块｜图源：Agência Brasil
Petrobras主导第六轮常态化特许经营拍卖
10月7日下午，巴西国家石油局（ANP）完成第六轮常态化特许经营拍卖，共拍出49个勘探区块及3处边际油气田。其中，巴西国家石油公司（Petrobras）单独或联合竞得19个区块，申报签字费约29.95亿雷亚尔。全部49个勘探区块的签字费合计约30.06亿雷亚尔，两者金额不可混淆。此外，ANP列出的首阶段最低勘探投资约15.82亿雷亚尔，亦不属于签字费范畴。
目前仅确定拍卖中标方，后续仍需经过资格审查、缴费和签约等程序。预计合同最迟将于2027年2月26日签署。
巴西海上油气平台资料图，非Jade区块｜图源：Arquivo Agência Brasil
中资联合体竞得桑托斯盆地Jade区块
10月7日，在ANP举行的第四轮盐下生产分成拍卖中，由中海油和中石化组成的联合体成功竞得桑托斯盆地Jade区块。其中，中海油持有70%权益，中石化持有30%权益，联合体报出18.20%的利润油份额。
该场拍卖共拍出7个区块，全场签字费合计约5.30亿雷亚尔，首阶段最低勘探投资约7.78亿雷亚尔。需注意，上述金额为全场总计，并非Jade单一区块数据。中标后，企业仍需提交文件、支付签字费并签署合同，预计最迟于2027年2月26日完成。对中资能源产业链而言，此举意味着新增上游勘探权益，但尚不能视作已发现储量或形成实际产量。
航空客机资料图，非本次投资现场｜图源：Joao Carlos Medau
企业重组与资本市场
Azul获美国航空1亿美元战略投资许可
10月7日，巴西竞争监管机构CADE批准美国航空拟向Azul航空投资1亿美元并取得约8%少数股权的交易，同时要求双方签署并遵守竞争保护协议。该投资是Azul财务重组计划的重要组成部分。
此前7月的审查部门意见并非最终决定，本周监管法庭的裁决消除了关键审批障碍。但这并不意味着股款已到账或股票已完成交割。保护措施重点涉及竞争敏感信息的交换和未来股权变动限制。Azul后续仍须完成投资执行，市场可据此观察其重组后的资本补充进度。
巴西天然气管线资料图｜图源：公有领域
NTS发行10.4亿雷亚尔公司债
10月7日，巴西天然气管网运营商NTS公布第13期公司债簿记结果，最终发行规模定为10.4亿雷亚尔，发行日为10月8日。此前申报的15亿雷亚尔仅为上限，实际发行规模以最终结果为准。该债券面向专业投资者，不可转股，计划于2033年到期；募集资金拟用于调整现有债务期限及补充流动资金。
此次进展主要体现在定价与规模的确定，尚不能单凭簿记结果断言募集款已全部入账。成熟管网企业继续使用巴西本币债券市场进行再融资，也反映了长期基础设施资产对债券资金的持续需求。
JAC汽车标识资料图，非SHC经营场景
JAC巴西经销商SHC申请新一轮司法重整
10月6日，据Exame报道，负责JAC Motors在巴西进口与销售的Grupo SHC向圣保罗法院提出新一轮司法重整申请。申请涉及集团下属44家公司，申报纳入程序的债权约2.395亿雷亚尔。
需明确区分巴西本地运营方与中国汽车制造商主体：申请主体为SHC集团，并非JAC Motors全球业务进入破产程序。此前一轮重整已于2025年结案，本次仍处于申请阶段，法院是否受理、债权确认及重整计划制定均需等待后续法律程序。此事件提示跨境汽车销售网络中本地渠道面临的信用风险。
HBR Realty项目实景，现场标识同时出现Helbor、HBR与ComVem；非本次要约现场｜图源：HBR Realty官网
HBR Realty启动对Helbor的换股收购
10月5日，HBR Realty宣布，针对Helbor的换股收购要约（OPA）已获巴西证监会（CVM）核准并正式启动。HBR主要经营ComVem社区商业中心、购物中心及写字楼等商业物业，而Helbor主要从事住宅等房地产项目的开发与销售。两家公司同属Hélio Borenstein控股体系。
要约方案拟以每股Helbor股票兑换0.81553398股HBR股票，对应参考价格2.52雷亚尔，并非现金对价。公开拍卖定于10月28日在B3交易所举行。HBR旨在取得Helbor控制权并推动其退市，最终结果取决于要约条件和拍卖情况，交易尚未最终完成。
圣保罗交易所资料图，非本次并购现场｜图源：Rafael Matsunaga