疫情虽在五年前冲击零售业，但其影响如浪潮般持续至今。初期的大规模停薪休假和门店临时关闭，已让位于供应链混乱等长期挑战。
政府刺激款项虽提振了消费，导致零售行业在疫情期间“急剧膨胀”，但也助长了通胀。Coresight Research全球研究主管John Mercer指出，消费者尚未放弃疫情期间形成的较高消费水平，但通胀压力正给其带来严峻挑战。
随着购物者耗尽储蓄并减少非必需品购买，家居等品类在过去两年持续下滑，引发破产潮。即便疫情话题热度减退，其长尾效应依然存在。
S&P Global Ratings零售总监Declan Gargan表示，行业正接近尾声。个人消费支出价格指数显示，实物商品支出占比已从疫情高位回摆至接近正常水平。然而，Mercer认为非必要支出恢复正常仍需时日，服务型租户预计将占据更多零售租赁份额，表明疫情长尾效应或将持续。
尽管如此，最强烈的影响已开始消退。以下是全球卫生紧急事件对行业的长尾影响及复苏情况：
电子商务仍然蓬勃发展，但可能正接近成熟期
电商取代实体零售的威胁在疫情前就已存在。2020年后，改善网站和“线上下单、店内取货”成为关键投资。与2020年其他领域不同，电商增长尚未停滞。
Gargan指出，截至去年第四季度，美国零售电商销售占比约22%，较2019年的15%显著提升。2024年12月电商销售额比五年前高出600多亿美元，增长66%。
Gargan认为，拥有资源和数字能力的大型零售商将持续获取份额。虽然早期被迫转向加速了在线购物普及，但实体店需通过提供便利、取货服务或折扣来证明价值，填补数字化空白。
FTI Consulting报告显示，电商渠道正趋于“成熟”，未来十年市场份额或稳定在35%左右。这意味着仍有约12个百分点的增长空间，但Shein和Temu等新进入者加剧了竞争。Mercer强调，这些竞争挑战及对宏观问题的担忧，正给传统零售商带来巨大压力，导致2025年关店预测激增。
2025年的门店关闭情况将比2020年更严峻
从数量上看，2020年永久闭店数少于2019年，但2025年形势可能更为严峻。这既因统计口径排除了2020年的临时关闭，也因当年刺激资金支撑了消费。
Mercer表示，2021-2022年闭店数显著下降，2022年创2012年以来新低。此后情况恶化，2023年闭店数超2020年，且呈波浪式出现。相比之下，折扣店、杂货店等新店开设保持稳定。
随着刺激效应消退及通胀压力显现，疲软消费导致激进闭店预测。Coresight Research预计今年将有1.5万家门店关闭，较2020年增加55%，是去年的两倍以上。Party City、Joann、Big Lots和Macy’s等均计划关闭大量门店。
Mercer指出，除疫情余波、房市疲软及破产溢出效应外，Temu、Shein等平台的竞争也是主因。百货和药店等传统领域需精简网络；而处于破产状态的企业则聚焦降本。随着部分行业压力缓解，未来几年闭店数或有望减少。
受重创的品类可能终于接近复苏
家居领域曾经历从繁荣到衰退的剧变，电子产品和户外用品也随居家需求消退而回落。Gargan指出，目前压力最大的往往是专注于可选消费品的专业零售商，尤其是家居类企业。
标普全球评级预计今年零售支出增长有限，但重灾区或已达“谷底”。Wayfair管理层认为家居市场已触底；百思买虽预期电子产品销售周期结束，但仍面临下滑。手工艺品和户外零售商也因趋势疲软挣扎，导致Joann破产、REI和Patagonia裁员等。
Gargan表示，家居领域复苏需利率下降、房贷降低及房屋周转率改善等宏观因素支持。Mercer则认为，电子产品等领域可从产品更新周期中受益，五年前的积压物品已进入更换期。
是的，疫情仍在导致破产
在销售完全恢复前，困境零售商仍将疫情列为破产主因。Gargan解释，这是需求提前释放、供应链中断、通胀及高利率累积效应的结果。
2020年破产激增后，2021-2022年因刺激政策有所缓和，如今再次上升。标普数据显示，去年违约的传统零售商中，“绝大多数”将疫情列为促成因素，且多为第11章破产申请，显示贷款人协商意愿降低。
Joann是典型案例。其在首次破产时未关店，但在第二次破产清算全部800多家门店。Gargan分析称，供应商关系受损程度超出预期，条款收紧早于破产发生，问题持续时间远超企业预判。
2024年的招聘量比2019年低40%
2020年伴随破产潮出现了大规模失业，随后随门店重开迎来招聘激增。但此后招聘趋于温和，2024年招聘总量比2019年低近40%。裁员人数在2020年达峰后连续两年低迷，2023年回升至2019年水平，去年虽下降近50%，仍高于刺激政策推动年份。
Gargan指出，所有零售商均面临高昂通胀成本，正寻求抵消方法，关税和运费增加了不确定性。裁员与关店同为削减成本手段。
Challenger, Gray & Christmas报告指出，零售岗位技能需求已发生根本性变化。高级副总裁Andy Challenger表示，疫情永久改变了运营模式，但当前决策更多受经济不确定性和消费者信心下降驱动。