Dive Brief:
- 专注于扩展忠诚服务及赞助广告业务，Chewy第一季度净销售额同比增长8.3%至31亿美元。
- 季度净利润同比下降6.7%至6,240万美元；毛利率微降10个基点至29.6%，总运营费用增长约7.3%至8.469亿美元。
- 重申2025财年全年指引，预计第二季度净销售额为30.6亿至30.9亿美元。
潜水洞察：
尽管零售行业面临宏观逆风，Chewy管理层对新财年开局表现仍持乐观态度。
CEO Sumit Singh表示：“2025财年开局强劲，势头持续。我们实现了超出指引高位的营收增长、活跃客户同比提升，以及卓越的盈利与自由现金流能力。这证明了宠物赛道的韧性、Chewy价值主张的实力及市场份额扩张潜力。”
Singh在分析师电话会上指出，Chewy+付费会员计划已从测试转入正式运营阶段。该服务年费49美元，提供免费配送等权益。
自3月以来，公司新增3家Chewy Vet Care兽医诊所，目前门店总数达11家，并计划2025财年再开8至10家新店。
尽管多项指标向好，但毛利率下滑引发关注。William Blair分析师指出，当前重点在于毛利率增长放缓及同比持平。不过，实质性利润驱动因素依然存在，包括赞助广告增长、品类结构优化及固定成本杠杆效应。市场需适应赞助广告推出后较2024年初更缓的增速。
单客价值显著提升：每位活跃客户净销售额从562美元增至583美元；AutoShip客户销售额从2,233美元跃升至2,563美元，占Q1净销售额的82.2%。
活跃客户数达近2,080万，同比增长3.8%，超预期（2,070万）。UBS分析师评价称：“Q1销售势头再次加速，但盈利能力未达预期仍是隐忧。”