深度简报：
- Ulta Beauty首席执行官Kecia Steelman周四在分析师电话会议上宣布，公司计划于下周入驻TikTok Shop。财报显示，该零售商第四季度净销售额同比增长11.8%至39亿美元，主要得益于可比销售额增长5.8%及收购Space NK。
- 可比销售增长由平均客单价上涨4.2%和交易量增长1.6%共同驱动。当季毛利润增长11.2%至15亿美元；营业利润为4.769亿美元，占净销售额的12.2%。
- 2025财年全年，Ulta净销售额达124亿美元，同比增长9.7%。展望2026财年，预计净销售额增长6%-7%，可比销售增长率为2.5%-3.5%。
潜水洞察：
尽管Ulta第四季度可比销售表现可能优于市场预期，但分析师指出其对2026年的指引较为保守。
TD Cowen分析师Oliver Chen团队周五报告称：“短期内，因投资者需消化2026财年可比销售展望（+2.5%–3.5%）较2025财年（+5.4%）放缓的情况——这反映了更具挑战性的同比基数、品类增长正常化以及2025年下半年投资全额年化的压力——股价或受抑制。”“不过，我们认为该指引偏保守，鉴于季度至今趋势强劲且美容行业韧性犹存。”
管理层周四解释了这一展望。Steelman表示：“可比销售指引反映了正常化趋势。随着新年推进，我们将面临更多挑战性同比比较。我们已针对动态经营环境做出调整，正专注于可控因素。”
Steelman还透露，TikTok Shop上线将包含仅在Ulta独家销售的品牌精选组合。
回顾第四季度，Steelman肯定了AI的应用成果。公司为客户服务团队测试了对话式AI功能以提升效率，并部署AI支持的订单管理系统，扩大了门店发货能力并减少缺货。
William Blair分析师Dylan Carden周五报告认为，Ulta的电商举措反映了更广泛的品类趋势：“Ulta业绩符合预期：在线同店销售增长带动营收超预期，但利润率令人失望，部分源于零售渠道杠杆减弱。值得肯定的是，Ulta正抢占加速向线上迁移的美容市场份额，特别是通过独家产品拥抱TikTok，这令人鼓舞。”