深度简报：
Wayfair盈利能力仍承压，Q1净亏损1.05亿美元同比微降；但在消费者追求性价比趋势下，正持续抢占市场份额。
截至3月31日，活跃客户达2140万，同比增长超1%；毛利率同比下降70个基点至30%。
总净收入增长超7%至29亿美元，主要来自美国市场。分析师认为，在当前品类困境下该表现令人印象深刻。
潜水洞察：
尽管后疫情时代家具家居零售低迷，Wayfair仍实现销售与份额双增。
据美国商务部数据，该品类近六个月中有五个月销售下滑，十月增幅仅0.7%。Wayfair联合创始人兼CEO Niraj Shah表示，预计Q1家居品类降幅为个位数低位，而公司表现优于市场个位数高位区间。
家居品类仍处于后疫情时代的低迷状态
过去六个月中部分零售销售品类的未调整同比销售额变化。
William Blair分析师Phillip Blee和Olivia Witte指出，虽毛利率走势堪忧，但在行业持续下滑背景下，7.4%的销售增长凸显了Wayfair具有长期结构性的市场份额增长潜力。
Shah预计份额增长将持续，忠诚计划与实体门店是关键驱动力。Wayfair计划年底前拥有四家门店，明年继续扩张。
GlobalData董事总经理Neil Saunders认为，Wayfair在消费者关注性价比时期提供价值优势显著。其丰富的产品范围和强大的价格分层成为吸引消费者的关键。
盈利能力仍是Wayfair自成立以来的痛点。公司Q1非GAAP调整后EBITDA为1.51亿美元，Saunders肯定该数据“无疑更强”，但强调净亏损依然巨大且资产负债表缩水。除重组和债务清偿外，业务盈利仍需大量工作。
Saunders指出，公司转向强调客户留存而非获客是迈向盈利的重要一步，但距离最终目标仍有相当长的路要走。