Shein的美国业务正受到联邦贸易委员会（FTC）调查。该公司在周日向港交所提交的上市申请文件中披露了这一消息。Shein未透露调查细节，FTC亦未置评。文件指出，尽管存在和解可能，但调查结果尚不可预测，公司或面临巨额罚款。
财务表现：用户增长与短期亏损并存
文件显示，2023年至2025年间，Shein活跃客户群及总订单量稳步增长。然而，截至今年3月31日的季度内，公司净亏损约9900万美元，较2025年同期的3.95亿美元净利润大幅下滑。Shein表示，该变化主要归因于可转换赎回优先股的公允价值损失。
美国市场承压：政策变动冲击营收
同期，Shein在美国市场的净收入同比下滑，其他区域则实现增长。公司指出，2025年美国取消小额包裹免税政策（de minimis exemption）对美国销售额及整体增长产生负面影响，导致履约费用占净收入比例上升，但目前消费者购买行为已现正常化迹象。
此外，受2025年以来关税及海关政策演变影响，过去12个月每单履约费用同比略有增加。自2025年5月起，Shein已通过提高美国市场价格，将大部分额外关税成本转嫁给消费者。