霍尔木兹海峡通航现状与恢复挑战
美伊双方于六月中旬签署谅解备忘录，原则上同意重开霍尔木兹海峡。美方随即解除封锁，伊方承诺在60天最终和平协议谈判期内允许船舶免费通行。从技术层面看，海峡自六月起已重新开放。
然而，航道完全恢复平静尚需时日。据估计，交通流量回归战前水平仍需数周至数月。主要原因在于伊朗布设的水雷清除工作可能滞后于最终协议的达成，导致中央主航道暂时无法通行。目前，过往船舶被限制在两条狭窄航道：一条沿伊朗海岸线北部行驶，另一条沿阿曼海岸线南部行驶。六月下旬，联合国国际海事组织曾启动疏散计划，协调船舶经南部航线驶离波斯湾。
地缘博弈下的长期控制权争夺
尽管《联合国海洋法公约》规定霍尔木兹海峡为国际海峡，要求邻国保障无障碍通行，但伊朗从未批准该公约，并主张依据国际法保留特定情况下的交通控制权。
伊朗波斯湾管理局推广的授权航线示意图（来源：波斯湾管理局）
伊朗方面建议所有船舶仅使用北部航道，并与新设立的海峡当局协调。针对使用其他航道的船舶及邻国发动的周期性袭击迫使船流改道，引发了美方报复性停航与复航措施，进一步拖慢了通航恢复进程。受伊朗威胁影响，国际海事组织在疏散行动启动数天后即正式暂停相关计划。
总体而言，当前经海峡的交通量虽较停火前有所增加，但波动剧烈，仍远低于战前正常水平。
对全球货运市场的深层影响
集装箱运营受阻与替代路线依赖
海峡关闭未扰乱全球整体集装箱市场，但对进出海湾国家的运输造成严重阻碍。目前恢复通航的船只以油轮为主，集装箱船仅有少量驶离海湾，进入者寥寥无几。
往来海湾国家的托运人被迫依赖阿联酋、阿曼和沙特境内的替代港口，再通过陆路进行长距离转运。这种模式不仅延误时间长且成本高昂。即便局势趋稳，在航运信心完全恢复前，承运商预计将优先启用支线服务，而非直接挂靠海湾远洋干线港口。
燃油成本推高运价及后续走势
海峡危机通过推高燃油成本显著影响了整体市场。紧急燃油附加费致使跨太平洋集装箱运价在冲突初期上涨50%（约1,000美元/FEU）。叠加7月1日燃油附加费上调及第三季度制造商涨价预期，旺季需求提前释放，推动跨太平洋及亚欧航线运价自五月底以来上涨3,000至4,000美元/FEU。
目前原油价格已回落至战前水平，反弹速度超出预期，甚至引发供过于求担忧。船用燃料油价格虽显著下降，但仍比战前高出约30%。随着成品油市场逐步复苏，燃油价格正趋向正常化。
核心结论与市场展望
霍尔木兹海峡通航尚未完全恢复正常之际油价率先企稳，释放了积极信号。一旦旺季需求消退，燃油价格回归正常将带动货运费率下行，预计年底前有望回升至接近战前水平。
相比之下，海湾国家集装箱流量及运价的全面恢复可能需要更长时间。据悉，该地区各国正着眼长远，计划投资改善替代运输路线的基础设施，以增强未来供应链韧性。