本周要点
海运运价动态
根据Freightos Baltic Index最新数据，本周亚欧及跨太平洋航线运价呈现分化走势：
- 亚洲至美国西海岸（FBX01）周度下跌1%；
- 亚洲至美国东海岸（FBX03）周度持平；
- 亚洲至北欧（FBX11）周度下跌3%；
- 亚洲至地中海（FBX13）周度下跌2%。
空运运价动态
受黄金周假期需求放缓影响，中国出口空运价格回调明显：
- 中国至北美周度运价大幅下跌18%；
- 中国至北欧周度运价下跌7%；
- 北欧至北美周度运价微涨1%。
市场趋势分析
燃油成本与红海局势
中东原油出口量正逐步恢复至战前水平，带动原油价格温和回落。但船用燃料油价格短期内仍维持高位，原油增产传导至成品油降价尚需时间。地缘政治方面，尽管也门曼德海峡沿岸局势紧张，集装箱航运公司仍在逐步增加红海通行量。Premier Alliance宣布本月恢复部分红海服务，标志着三大联盟及MSC均已重启该航线。
亚欧航线运力与拥堵
船舶改走较短的红海航线增加了有效运力，叠加黄金周期间航司取消航班以应对低迷需求，导致上周亚欧运价下跌2%-3%。目前北欧运价为3,260美元/FEU，地中海为3,555美元/FEU。虽然远东港口拥堵有所缓解但仍占用运力，且北欧枢纽港持续拥堵，致使地中海运价已回落至旺季前水平，而亚欧整体运价仍较5月中旬高出约400美元/FEU。
跨太平洋航线展望
上周跨太平洋西行运价跌至8,322美元/FEU，东行维持在9,600美元/FEU。黄金周停航航次增加、以及前期天气导致的港口积压，共同支撑了运价底部。即便进入农历新年前的传统淡季，预计跨太平洋运价仍将保持相对稳定。
空运市场需求结构
数据中心零部件已成为全球空运需求增长的核心驱动力，尽管电商货量在部分主要市场出现收缩。Freightos Air Index显示，受假期因素影响，上周远东至北美空运价降至5.60美元/公斤，降幅超15%；至欧洲运价回落至3.83美元/公斤，跌幅达7%。