手里的美元， 还要再等吗？

最近被问最多的一句话

最近外贸圈里，被问得最多的一句话，就是"手里的美元，现在结还是再等等"。纠结的地方其实都一样——年初汇率还在七出头，现在都6.69了，总觉得自己这笔钱要是早点结，能多换好几万。

但这个算法，有个问题。你是拿"过去最好的点位"，跟"今天"比。做生意的账，不能这么算。

先看盘面

10月9日，人民币对美元中间价报 6.7330，比前一天调升37个基点；在岸、离岸双双走到 6.693 附近。再往前一点，9月份人民币就已经冲上6.70关口，创下近三年半新高。

把今年的升值幅度摊开来看，是这样一张图：

也就是说，这一轮升值不是一天两天的事，是走了快两年。所以现在纠结"要不要结"，其实是在问另一个问题——这个方向，还会不会继续？

央行那份文件，得逐字读

10月8日，央行发了一份文件，讲的是人民币汇率的政策立场。这是央行第一次系统、完整地把自己的汇率政策立场讲清楚，里面有几句话，值得你一个字一个字读。

翻译一下。央行不会为了让你的美元多换点人民币，去压汇率——这条可以彻底死心了。

但还有另外半句：央行重点关注的是"短期大幅波动"，尤其是急剧贬值。所以央行的真实态度是——防超调，不定方向，干预是例外而非常态。说白了就四个字：别赌单边。

结汇的潮水，已经在动

再看一组数据，比汇率本身更有意思。今年1到8月，银行代客结售汇累计顺差 3976亿美元；8月单月结汇2518亿美元、售汇2033亿美元。同期1到8月贸易顺差累计8063亿美元，明显高于前几年同期。

这几个数字连起来说明什么？说明市场上卖美元、买人民币的量，在持续放大。原因也不复杂：外贸企业收到美元之后，要付国内供应商、要发工资、要交税，前期持汇观望的那些头寸，开始集中结汇了。

而"持汇观望"，是有成本的。人民币每升值一分，你手里那笔美元的账，就少一分。

还有一个规律值得留意：年底，往往就是结汇的高峰。企业要发年终奖、要结全年的账、要备明年的采购款，人民币的需求自然往上走，多家机构判断年末叠加季节性结汇，升值动能可能还会增强。换句话说，你正在等的那个"更好的点位"，等来的可能是更低的。

别看汇率，看你的成本线

那是不是现在就该全结掉？也不是。我的建议只有一句：别看汇率，看你的成本线。你接单的时候，报价算的是哪个汇率，那就是你的成本线——汇率从来不是"越高越好"，而是"够不够覆盖你的成本"。

举个例子。你接了一张10万美元的单，这批货的成本是66万人民币。当时按6.85报价，10万美元折合68.5万，你能赚2.5万；现在按6.69结汇，只能换回66.9万，赚9000块——汇率把利润吃掉了一大半。算一下就知道，这张单的保本汇率是6.6：跌到6.6你白干，跌破6.6你就亏。

所以你要做的动作很简单：把每张订单的保本汇率算出来，然后给自己设一条底线。底线之上，可以再放一放；逼近底线，就果断结。

还有一件更要紧的事——"等一个更好的点位"，本质上就是"赌方向"。机构怎么说的？有的说年底到6.6左右，有的说四季度在6.65到6.75之间，也有的判断10月大体在6.65到6.74这个区间里双向震荡。

注意，这些是"区间"，不是"点位"。没有人能告诉你，明天是6.65还是6.75。

接下来，做四件事

第一，把汇率从"感觉"变成"数字"。把在手的每一张订单，按报价汇率算一遍，看多少以内结汇是安全的。这张表，比任何专家的预测都管用。

第二，分批结。收到货款，按比例结一部分。别一次全押，也别一直不动。

第三，在手订单，用工具锁住。远期、期权都可以，把不确定的那部分，变成确定的。

第四，能收人民币的，尽量收人民币。人民币在全球贸易融资中的使用已经排到第二位。用人民币结算，就少换一次汇，也少担一段波动。

汇率不是用来"赚"的

做外贸这么多年，我越来越觉得，汇率这东西不是用来"赚"的，是用来"防"的。想靠结汇点位赚钱的人，最后大多亏在汇率上；而把汇率当成成本、老老实实算清楚的人，反而睡得着觉。

手里的美元，什么时候结？在你成本线之上的时候。

就这么简单。