导语｜本周美国资本市场呈现两条主线：一方面，OTC Markets公布第三季度交易数据，跨境证券交易继续扩张；另一方面，纳斯达克指数冲高后回调，纽交所相关蓝筹股受到债券收益率与油价波动影响。与此同时，上市公司跨交易所迁移、业务合并挂牌与全球投资者路演，反映美国资本市场的多层次结构仍在演进。
一、OTC Markets：第三季度交易额同比增长23.4%
10月6日，OTC Markets Group发布数据：2026年第三季度平台证券成交金额合计2035亿美元，同比增长23.4%；涉及12,307只证券，交易约2430万笔。国际证券成交金额达1936亿美元，同比增长37.4%；其中ADR成交金额约1468亿美元。以上是第三季度统计数据，并非本周单周成交额。
从区域看，欧洲证券成交金额975亿美元、亚洲646亿美元、美国以外北美294亿美元。亚洲同比增长45.1%，美国以外北美同比增长80%。这说明美国场外市场不仅服务本土中小企业，也承担海外上市证券面向美国投资者交易的重要功能。
10月7日，OTC Markets进一步披露，按证券主要上市交易所划分，东京证券交易所、多伦多证券交易所、伦敦证券交易所、香港交易所及巴黎泛欧交易所居前。需要注意：OTC交易活跃不代表相关企业已在纳斯达克或纽交所上市，也不意味着流动性和投资风险相同。
二、OTC全球市场论坛：跨境融资沟通继续升温
10月5日公布的议程显示，第三届Global Markets Forum定于10月7日至8日举行，由Virtual Investor Conferences联合OTC Markets Group等机构举办。活动邀请欧洲、加拿大成长型上市公司高管进行展示、线上交流及一对一投资者会议；10月7日的线下环节安排在纽约OTC Markets Group办公室。
这类活动更接近投资者关系和跨境市场推广，并非企业挂牌获批或融资完成的证明。对希望接触美国投资者的海外企业而言，持续信息披露、投资者沟通和合规运营仍是基础。
三、纳斯达克：新挂牌案例与市场走势并行
纳斯达克10月6日公告确认，Technology & Telecommunication Acquisition Corporation与Bradbury Capital Inc.业务合并已完成；合并后的Bradbury Capital普通股（BBCI）及认股权证（BBCIW）于10月7日开始在纳斯达克交易。这是通过业务合并进入交易所市场的具体案例，但不能据此推断所有SPAC交易均能成功上市。
纳斯达克公司10月7日还发布了2026年9月成交量及第三季度统计数据的公告。与此同时，市场层面，科技股带动纳斯达克综合指数在本周初创下新高，10月7日则因长端美债收益率上升而回落。交易所运营数据与纳斯达克综合指数表现是不同指标，不能混为一谈。
四、纽交所：上市地竞争与利率压力值得关注
Lumen Technologies此前宣布拟将其普通股及相关债券从纽交所转至纳斯达克，计划于10月5日收盘后从纽交所摘牌、10月6日起在纳斯达克交易，前提是满足相关条件。这一跨交易所迁移反映上市公司会综合考量市场定位、投资者覆盖和交易所服务；迁移不等于企业退出美国公开市场。
纽交所官方市场更新栏目本周还刊发NYSE Texas相关白皮书动态。与此相伴，10月7日美国股市整体走弱：据路透社，道琼斯工业平均指数下跌约0.66%，标普500指数下跌约0.22%，纳斯达克综合指数下跌约0.22%。油价、长期美债收益率与通胀担忧构成主要压力。
五、对中国及国际企业的三点启示
第一，区分“美国场外交易”“交易所上市”和“发行融资”三个概念。OTC市场提供交易与信息展示渠道，但不等同于在纳斯达克或纽交所IPO。
第二，资本市场路径并非一成不变。业务合并、交易所迁移等案例展示了不同路径，但具体仍取决于证券监管、财务条件、公众持股及持续披露要求。
第三，市场高位波动时，投资者更重视盈利兑现、融资成本与治理透明度。企业若谋求美国资本市场发展，应优先完善审计、内控、信息披露和投资者关系，而不是仅关注挂牌速度。
结语
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