当独角兽公司裁员、低价融资现象普遍激增时，初创企业生态似乎坏消息不断。但事实并非完全如此。
尽管生成式AI如日中天，风险投资的焦点并未仅局限于OpenAI等知名巨头。Hugging Face和Anthropic等新兴AI初创公司同样备受瞩目，证明了该领域的小型企业发展势头强劲。
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Carta（股权结构表管理服务商）的最新数据显示，在种子轮和A轮融资阶段，专注AI的初创企业表现优于规模较大的同行群体。
数据表明，以AI为核心的初创企业融资额更高、估值也更高。这暗示在当前环境下，避免估值下调（down round）的最佳路径或许正是投身AI创业。
数据说明了什么
根据Carta今年第一季度数据，美国非AI初创企业的种子轮融资从16.4亿美元降至10.8亿美元，降幅约34%，与2023年Q1风投总额下行的趋势一致。
非AI初创企业的A轮融资价值也大幅下滑：2023年Q1融资金额为20.8亿美元，较2022年Q4的45.2亿美元下降54%。
相比之下，专注AI的初创企业在Q1种子轮总融资金额逆势增长2.5%，达1.992亿美元；A轮交易价值较2022年Q4增长58%，达7.54亿美元。
简而言之，2023年Q1流入AI初创企业的资本多于上季度，而非AI初创企业的资本流入则有所收缩。
对于美国AI初创企业而言，数据更为乐观：Q1中位数融资额为340万美元，中位数投前估值为1600万美元。而其他种子轮融资中位数仅为300万美元，投前估值为1300万美元。
A轮情况类似：美国AI初创企业中位数获资1250万美元（环比增长23%），中位数投前估值5200万美元。同期非AI A轮融资中位数为590万美元（环比下降25%），投前估值3750万美元（环比增长约7%）。
创始人均期望以较高估值融资。鉴于AI初创企业能筹集更多资金且溢价更高，可推断风险投资者愿意为其收入和发展潜力支付更高溢价。
然而，构建AI产品和服务存在实质性风险。许多领先的大语言模型（LLMs）由其他公司构建并托管于第三方云服务，依赖他人模型的初创企业面临巨大的平台风险。
虽然开源模型进化迅速，但因对公众开放，初创企业若依赖其构建长期竞争壁垒将面临困难。换言之，若与竞争对手使用相同的“砖块”建房，相比在基础构建层面拥有独特优势，更难脱颖而出。
这些担忧被科技界对新AI服务的热情所掩盖。在经历漫长等待后，投资者期盼下一次技术平台变革，并押注时机已至。随着加密货币革命停滞不前，AI不仅在创始人与投资者的兴趣上，更在实际快速采用方面展现出强劲势头。
这一浪潮将席卷何处？似乎无处不在，初创企业都渴望分得一杯羹。如今唯一的问题是：这场革命究竟会被少数几家深度绑定大型科技公司公有云的巨头掌控，还是由初创企业主导？