不久前，由科技巨头孙正义掌舵的软银前景曾一度黯淡。其愿景基金在2023年第二季度录得62亿美元亏损，主要受WeWork等投资失利拖累。
但得益于芯片设计公司Arm，软银运势正强劲回升。尽管市场对愿景基金长期前景看法不一，但目前公司正处于上升期。
软银于9月将Arm上市，目前仍持有约9.3亿股（占总股本90%）。Arm本季度营收与盈利均超预期：调整后每股收益29美分（预期25美分）；营收增长14%至8.24亿美元（预期7.61亿美元），并预计下季度营收增长将达38%。
投资者积极反馈推动Arm股价周三最高上涨57.4%，市值增加约380亿美元，其中超340亿美元归入软银囊中。正如CNBC指出，软银在Arm上的收益已超过其在WeWork上损失的总金额（140亿美元）。
AI热潮驱动业务增长
AI热潮是Arm近期增长的核心动力。作为总部位于剑桥的公司，Arm主要通过芯片授权及特许权使用费获利。虽然移动芯片仍是核心业务（本季度智能手机占比35%），但客户生产的数十亿颗芯片中，加速AI工作负载的硬件占比正日益提升。
微软、亚马逊等巨头及众多初创企业正部署定制Arm芯片运行AI模型。目前AI芯片销售多为间接配套数据中心GPU，但随着消费级AI设备普及，直接销售预计将增加。此外，支持AI的芯片带来更高特许权使用费，Arm最新v9架构费率约为上一代的两倍。
在中美关系紧张抑制亚洲投资的背景下，这些利好对软银尤为重要。受Arm提振，软银愿景基金公布近三年来最大涨幅：40亿美元利润，终结了连续四个季度的亏损。财报发布后，软银美国股价上涨17%。
未来展望：三月解禁与AI持续性
市场关注焦点在于明年三月。根据IPO协议，届时软银将获准重新出售Arm股份。公司可选择售股资助回购或继续持有，这取决于当前AI热情能否持续。
Arm完成首次公开募股（IPO）之后
软银预计愿景基金、WeWork和OneWeb投资将导致240亿美元的损失