要点速览
- 2008年，Celesio利润下降18.5%，降至2.685亿欧元。
- 受英镑疲软等因素影响，2009年EBITDA预测低于上年水平。
- Celesio计划到2015年实现至少10亿欧元的EBITDA。
制药批发商Celesio在上一个财年出现显著利润下滑，英镑贬值对企业造成沉重打击。
收入和利润自21年来首次下降；受众多不利因素影响，这家斯图加特企业在2008年最终录得亏损。尽管如此，该MDAX指数成分公司对其当前财年仍保持“相对乐观”的态度。
首席执行官Fritz Oesterle将利润下滑归因于英国的“大幅降价”、政府措施以及英镑贬值。此外，减值损失和经济危机的影响也是导致利润下滑的原因。
下降18.5%
归根结底，Celesio明显陷入亏损区域：2008年的年度净利润下降了18.5%。2007年净利润为4.354亿欧元。扣除对商誉和无形资产的减值后，Celesio的净收益为2.685亿欧元。
运营收益也出现萎缩：息税折旧摊销前利润（EBITDA）降至6.573亿欧元（2007年为8.425亿欧元）。尤其是第四季度表现疲软：此处净利润降至-2.112亿欧元（去年同期为+1.152亿欧元），调整后为0.758亿欧元（去年同期为1.152亿欧元）。
减值损失达2.87亿欧元
早在2月初发布初步数据时，Celesio就已宣布将进行一笔2.87亿欧元的非经常性减值。此次价值调整的原因是宏观经济不确定性，这导致其在荷兰、比利时、爱尔兰和意大利的药店业务面临更大的风险折价。
尽管环境严峻，Celesio首席执行官Oesterle依然充满信心，并继续持“相对乐观”态度。他表示：“在一个非常困难且相比几个月前明显恶化的环境中”，Celesio比市场上其他公司或一些竞争对手更能乐观地展望未来。
英镑疲软
然而，这位制药经销商预计2009年第一季度——主要受英镑疲软影响——销售额和EBITDA将下降。对于2009年全年，该制药经销商也预计EBITDA将低于上一年水平。
据Oesterle称，政府措施以及负面的汇率效应是主要的压力因素。他表示：“如果没有这些外部因素，我们预计2009年的EBITDA将保持在2008年的水平。”
三大支柱
从中期来看，该公司看好良好的增长潜力。Oesterle表示：“Celesio正从经销商向以客户为导向的服务提供商转型。”为抓住增长机遇，公司重组了组织结构。据该经理称，新的结构以“患者与消费者解决方案”、“药房解决方案”和“制造商解决方案”三大业务部门为基础，构成了未来扩张的基石。
其他增长支柱包括“降低政府设定的薪酬结构”以及长期减少对英国市场的依赖。此外，Celesio还希望在新的业务领域和新市场中实现增长。
IT外包
未来的扩张将基于有机发展、外部增长和效率提升。作为预期效率提升的例子，Oesterle提到了当天早上公布的与惠普（Hewlett-Packard）签订的IT外包合同，预计将在2010年之后的七年里产生总计2亿欧元的协同效应。
然而，鉴于艰难的市场环境，“非战略性必需的收购”将被推迟，以保护“战备资金”。
新收购
Celesio表示，当天早上宣布的对人力资源和营销服务提供商Pharmexx GmbH以及比利时制药冷链物流供应商Dirk Raes NV的收购，旨在拓展现有和新市场，并有助于减少对英国市场的严重依赖。
到2015年，这家药品批发商计划实现至少10亿欧元的EBITDA。Oesterle说：“我们确信，Celesio将显著提高其盈利能力。”据Oesterle称，Celesio自千禧年以来平均增长率高于实现目标值所需的水平，因此中期目标看起来是现实的。
药店市场并非一切
财务总监Christian Holzherr警告不要将Celesio的增长潜力仅仅归结为德国药店市场自由化的停滞状态。开放药店市场只是众多增长机遇之一。
如果欧洲法院（EuGH）不打开德国药店市场自由化的大门，这仅仅意味着Celesio无法利用众多增长机遇中的一个。关于何时能在此方面获得新消息，管理层未置可否。
股价表现糟糕
Celesio在2007年花费2亿欧元收购了邮购药店DocMorris（该公司现在希望通过IT外包节省同等金额）。在期望的外资持股禁令取消后，这家斯图加特的药品批发商曾计划利用DocMorris在德国建立自己的药店连锁体系。
12月16日，在欧洲总检察官伊夫·博特发表反对自由化的辩护意见后，Celesio的股价暴跌约15%，目前该股票价格约为15欧元。而在2008年3月，购买一股Celesio股票还需支付略高于30欧元的价格。对于被问及对其股价的看法时，奥斯特勒回答说：“根本谈不上满意。”
Celesio在十二个欧洲国家向大约35,000家药店供应药品，并自行运营约2,300家药店，以应对药品贸易中不断下滑的利润率。
道琼斯通讯社/ges