Astera Labs 以每股 52.56 美元的价格作为上市公司开始交易，开盘时涨幅达 46%。该公司于昨晚以每股 36 美元的价格定价其首次公开募股（IPO），高于此前上调后的价格区间。Astera 的首次亮相标志着 TechCrunch 追踪的今年首个重要的科技类发行。知名社交论坛和 AI 数据提供商 Reddit 预计将在今天收盘后定价，并于明天开启其自身的上市历程。
Astera Labs 为云计算数据中心提供连接硬件。由于人工智能需要海量数据在数据中心内部、之间以及周围流动，Astera 近期的收入显著增长。2022 年其收入为 7990 万美元，2023 年增长 45%，达到 1.158 亿美元。
该公司股票在首个交易日收盘价为 62.03 美元，涨幅达 72%。尽管公司强劲的早期交易表现无疑会引发对其定价过低、错失潜在收益的批评，但其高调进入公众视野的做法，或许能激励其他私募科技公司在经历长期 IPO 活动低迷后，鼓起勇气上市发行自己的股票。
Astera Labs 的首次公开募股（IPO）价格使其估值约为 55 亿美元，而按当前交易价格计算，这一数字升至约 89 亿美元。完全稀释后的估值更高，但对该公司而言，关键在于其 IPO 定价高于最终私募价格，并在随后立即大幅超越该价格。
低调的胜利者
与 Reddit 的 IPO 相比，围绕 Astera Labs 首次公开募股的宣传显然更为低调，但有理由相信，这更多是对市场对 AI 股票需求的考验，而非 Reddit 自身的亮相；尽管 Reddit 基于 AI 的数据业务确实正在成为其运营中日益重要的组成部分，但根据 TechCrunch 的分析，它在其预计的 2023 年收入中所占比例仍是个位数百分比。
相比之下，受益于 Astera Labs 的由 AI 驱动的数据中心建设，可能构成了市场认为其当前规模和未来增长的更大一部分。该公司在 2023 年第四季度增速加快，并成功从亏损转为 GAAP（美国通用会计准则）盈利，这一事实进一步印证了它是因 AI 需求而蓬勃发展的企业。尽管它与 OpenAI 及其竞争对手所从事的更具新闻价值的底层模型工作相去甚远。
“他们不是一家 AI 公司。但我认为，他们确实正从这一趋势中受益。”Renaissance Capital 研究副总裁 Nick Einhorn 表示，该公司跟踪 IPO 市场并提供专注于公开募股的 ETF。Einhorn 补充说，Astera 最近一个季度的收入增长是“最具说服力的论据”。
Astera 的上市也将很可能成为衡量今年风险投资支持型 IPO 表现的更好指标。虽然 Reddit 也是由风险投资支持的，但它有一段独特的财务历史，包括被收购和分拆。Astera Labs 成立于 2017 年，已筹集 2.06 亿美元风险投资，上次估值为 31 亿美元，这使其成为其他备受关注的公司的更好参照，包括 Databricks、Stripe 和 Plaid。
接下来轮到 Reddit
Astera Labs 的最终收盘价可能为 AI 硬件公司传递积极信号，但也可能为 Reddit 自身的上市铺平道路。如果 Astera Labs 在上市初期表现不佳，Reddit 可能在开始交易之前就遭受重创。
相反，Astera Labs 呈现出类似 2021 年首日的强劲交易表现——或许 Reddit 也能效仿？
Astera 在成为上市公司后的最初几个小时表现强劲，这或许能够缓解一些投资者因观望而推迟、甚至完全阻止某些公开募股活动的行为。正如 TechCrunch 本周早些时候报道的那样，由于包括稀释权在内的风险投资协议基本条款赋予投资者否决交易的能力，一些后期初创企业可能无法在其上一轮主要估值以下进行上市——即使其创始人愿意以较低价格进入公开市场。
如果风险投资机构知道这家初创企业像 Astera Labs 一样在公开市场大幅上涨，他们可能会重新考虑时间规划。