3月27日，家居建材卖场红星美凯龙发布年报，2018年营收 142.4 亿元，同比增长 29.9%；毛利 94.26 亿元，同比增长 20.90%，综合毛利率为 66.2%。而归属于上市公司股东的净利润44.77亿元，净利润率高达31.4%。与诸多家家居建材企业个位数的净利润相比，服务业为主的红星美凯龙赚钱能力惊人。
不仅如此，红星美凯龙在年报中披露，根据弗若斯特沙利文的统计，2018年，其零售额占连锁家居装饰及家具商场行业的15.2%，占商场行业的6.0%，已经是全国家居装饰及家具零售行业中所占有关市场份额最大的公司。
去年以来，因为家居建材整个行业形势突变，全国不少家居建材卖场在合同期满后都出现退场、退租现象，商场空置率大幅增加。红星美凯龙经营的80 家自营商场，总经营面积近692万平方米，加上228 家委管商场以及以特许经营方式授权开业 22 家特许经营家居建材项目，其在全国市场的商场面积将近1894万平方米。全国所有商场总的出租率，红星美凯龙未通报，但自营商场的平均出租率达到96.2%，委管商场的平均出租率 95.0%。
作为家居建材卖场，商场租赁收入肯定是大头。2018年，红星美凯龙自营商场租赁及管理收入达到71.67亿元，占全部收入的一半。为了提高租金及管理收入，红星美凯龙除了持续开新店外，对现有的老店积极挖潜。其披露，以“缩减楼层间价差”的思路，进行品类调整和优化。在各个商场合同续签过程中，调整可租面积正常，实现了可租面积增加超过 167 万平方米。通俗讲，红星美凯龙缩小此前每层楼的租金差别，变相实现了商场楼层的租金涨价。这还不够，红星美凯龙对全国一些商场的面积重新测量，有22家商场租给商户的计价面积增大，房租及管理费实现了相应增加。
除了在租金价格及房租面积调高外，红星美凯龙还对各商场的入驻品牌进行调整。进口家居建材品牌持续增加，店面面积增加了50%。此外，红星美凯龙对商场的入驻品类进行调整，比如，设计品类经营面积同比增加95%、智能家居品类经营面积增加32%，软装生活品类经营面积增加28%，家装设计中心经营面积增加超 44%。每一次品牌与品类的调整，对于家居建材品牌及经销商都是利益格局的重新分配。
红星美凯龙之所以敢这么做，也是有底气在先。其称，各个家居建材品类相加，已经有超过10000个品牌入库，这些品牌都想入驻其在全国各地的商场。此外，其还拥有超过4200个进口的国际建材家居品牌。当然，对于家居建材经销商来说，通过观察家居建材品类的调整，可以看出家居建材的一些发展及经营趋势。
除了自营首场的租金及管理收入，通过品牌输出，红星美凯龙赚取了项目前期品牌咨询委托管理服务收入、项目年度品牌咨询委托管理服务收入、工程项目商业管理咨询费收入、商业咨询费及招商佣金收入等，2018年这块收入达到41.77亿元。这种不需要投入太多自有资金、轻资产模式为红星美凯龙所看重。其称，未来将建设更多委管商场。
拥有庞大的自营商场、委管商场，就会产生金额较大的设计、装修费用，这款蛋糕对红星美凯龙吸引力大。红星美凯龙本身掌握着各个商场的装修、设计监管权限，自家商场及商户装修的机会众多。2018年，其在这块的收入达到14.8亿，同比增加巨大，2017年仅有5700万元。此外，红星美凯龙自己也开展家居建材商品及家装业务，2018年的收入合计有4.66亿元。比2017年增加1.72亿元。
在简象家居看来，经过多年的运营，红星美凯龙这样的中高端家居卖场已经形成了自己一套成熟的“揽金术”，并不断延伸，已经不再是单纯的“包租公”了。
