2023年过去近六分之一了，现实比年初预想的更残酷。没想到距离年底还有十个月，就出现了大规模的返乡潮。
广义的货币M2今年超过300万应该没啥悬念。央行超发的货币通过特定的渠道流到央企国企中去了，主要是供给侧方面。那么反映在经济活动上就是投资的大量增加，尤其是各种基础设施建设，目前看很火热，尤其是中西部地区。另一方面流到了富人手里，一二线十几个重点城市的二手房市场出现了小阳春，蠢蠢欲动。在资本充足而供给过剩条件下，货币政策只能改变资产定价，对实体经济的支撑作用很间接和弱小，更不可能让参与不进有效分工的三四线城市参与进去。大部分三四五线城市的房地产市场依然是惨不忍睹。
除了投资之外，消费继续疲软，居民存款余额创新高。短期的消费像旅游、看电影确实在一定程度上报复性反弹。虽然不停地有专家和媒体喊要扩大消费，但是效果很差。疫情冲击下居民收入增速下降，且未来不确定性增大，居民信心持续下降，预防性储蓄意愿增强。很多消费场所倒闭，居民直接消费渠道减少。大部分地区房地产市场不景气，买房意愿急剧下滑，不论投资还是刚需，都变得非常谨慎。基金和理财市场不稳定，带来居民存款被动增加。
出口，从去年四季度开始下滑。第一个原因是外部需求疲软，欧美的经济不景气，对中国的进口减少；第二是俄乌战争带来的地缘政治风险加大，影响了国际贸易和全球价值链的布局。主要影响东部沿海地区的出口导向的外贸企业。出口大幅度下滑，订单减少，企业用工就减少，大量求职者面临找不到工作的困境。
