在气候科技领域，“硬件至上”已成共识。毕竟，若不解决水泥、钢铁、氢气等实体问题，便无法遏制碳污染。但正如当今万物互联一样，硬件仅是拼图的一部分。
Blue Bear Capital合伙人Vaughn Blake向TechCrunch表示：“在几乎所有情况下，硬件的开发都会以软件为考量。”
正因如此，Blue Bear Capital采取了以软件为中心的投资策略。即便不算反主流，这在气候、工业和能源投资领域也属逆流而行，因为该赛道通常由专注于硬件或软硬件结合的基金主导。
Blue Bear合伙人Ernst Sack指出：“我们认为数字解决方案和应用AI的影响潜力巨大。”
他以太阳能公司为例说明：像其他硬件设施一样，太阳能农场常因设备故障限制电力生产。Sack表示，若运营商使用Raptor Maps等监控服务（Blue Bear已投资该公司），可有效减少损失。
“仅以10%的性能提升为例，”Sack解释道，“Raptor Maps已部署于超100吉瓦的太阳能发电容量上，性能提升10%即相当于10吉瓦增量。这大致等同于100亿美元的资本支出，以及三到五座燃煤电厂或核电站的发电量。”
Sack、Blake及其团队认为，除太阳能等传统气候友好型技术外，还有更广阔的机会。“AI的适用性非常普遍，”Sack列举了风能、水处理、制冷、钢铁、水泥、化工生产及海空物流等领域。
“世界经济许多部分都具有高能源密集度。若建造实体硬资产或成立硬件公司，几乎只能服务于狭窄的垂直领域；而软件则真正具有普遍适用性。”
为支持这一理念，Blue Bear最近募集了第三支规模为1.6亿美元的基金。有限合伙人包括McKnight基金会、洛克菲勒兄弟基金会、瑞银集团（UBS）、WovenEarth Ventures和Zoma Capital，以及来自私募股权和基础设施基金的高管。
Blue Bear借鉴有限合伙人的投资策略，将更多后期阶段策略应用于早期投资。该基金预留用于后续投资的资金是初始投资的两倍；对于计划开具的典型500万美元支票，将额外保留1000万美元用于追加投资以维持持股比例。Blake表示，该基金预计投资约15家公司。
他表示，通过保持较小的投资组合规模，基金希望帮助更多公司实现退出。
“我们投资的模式理解并预设，在所投市场中IPO的可能性正在降低，”Blake表示，“而并购（无论是战略性还是私募股权支持的）可能性则大得多。”因此，单次成功退出的回报可能不如许多风投追求的大幅增长，但从整体来看，他们仍致力于为有限合伙人（LPs）带来类似的回报水平。