Alex Dewez是20VC合伙人，其最新发布的《2024年法国科技生态系统状况》报告，为Atomico《欧洲科技状况》提供了针对法国初创企业的深度补充视角。
回顾Atomico报告核心数据：2024年欧洲初创企业融资额为450亿美元（2023年为470亿美元），虽仅微降20亿美元，但较2022年降幅已超50%。
法国市场趋势与之类似。据Dewez统计，2024年法国风投总额达71亿欧元，略高于2023年的68亿欧元，但仍远低于2022年的118亿欧元峰值。
需注意私营公司数据来源存在差异。例如安永（EY）及《回声报》数据显示，2024年风投额为78亿欧元，较2023年的83亿欧元略有下滑。
总体而言，风险投资资金保持相对稳定，人工智能领域占比显著提升。
对此可持两种观点：
悲观视角：剔除AI后，初创企业融资实则放缓。目前AI占法国初创企业总融资额的27%；2024年AI初创企业融资金额同比增长82%，而非AI领域同比下降11%。
乐观视角：AI代表下一个重大机遇，促使更多科技基金聚焦该垂直领域。部分AI创始人若处于不同环境可能选择非AI赛道；且科技行业各垂直领域相互渗透，投资者多采取机会主义策略，无特定领域限制。
按总融资金额计算，法国仍是欧洲第三大科技生态体系，仅次于英国和德国。但因德国布局分散，巴黎已成为欧洲第二大科技城市，领先柏林，仅次于伦敦。
法国现有45家独角兽企业（部分或难长期维持）。2024年新增三家：会计软件Pennylane、商业规划平台Pigment及AI软件开发工具Poolside。
2024年亦出现大规模破产潮，涉及Ynsect、Cubyn、Masteos、Luko和Cityscoot等。宏观经济环境变化使得缺乏强劲财务表现的企业更难获得成长轮融资。
除Poolside外，法国优质AI初创企业还包括基础模型制造商Mistral AI、AI药物发现公司Owkin与Aqemia，以及AI应用PhotoRoom和Dust。
Dewez指出，Back Market、Dataiku、Doctolib、Qonto和Content Square等后期阶段公司已具备上市条件：年经常性收入超3亿美元，年增长率20%-30%，且已盈利或即将盈利。
然而，与英国类似，法国IPO市场仍相对冷淡。多数法国科技公司倾向赴美上市，但对于尚未在美国建立客户基础的企业（如Doctolib、Qonto）而言，此举挑战巨大。
退出交易方面，尽管数量同比下降14%，但过去三年退出总金额保持稳定，维持在120亿欧元左右。
值得关注的是，英国基金对法国初创企业的投资速度有所放缓。这一趋势未来是否影响法国科技生态系统的整体健康，仍需持续观察。
