中国人工智能初创公司 DeepSeek 近日宣布，其 AI 模型可能具备极高盈利能力，但存在特定前提条件。
DeepSeek 在 X 平台发文称，其在线服务的“成本利润率”高达 545%。然而，该数据是基于“理论收入”测算得出。
该公司在 GitHub 长文中进一步阐述了实现“更高吞吐量和更低延迟”的技术路径，并详细解释了上述数字的计算逻辑：若 V3 和 R1 模型 24 小时内的全部使用量均按 R1 价格计费，DeepSeek 日收入可达 562,027 美元；而同期租赁必要 GPU（图形处理单元）的成本仅为 87,072 美元。
DeepSeek 同时坦言，受夜间折扣、V3 定价较低以及“仅部分服务实现商业化”（网页和应用端仍免费）等多重因素影响，实际收入远低于理论值。
显然，若取消免费策略及各类折扣，用户规模或将大幅缩减。因此，上述测算具有高度推测性，更多是对未来潜在利润率的展望，而非当前财务状况的真实反映。
DeepSeek 披露此数据的背景，是业界关于 AI 成本与盈利能力的广泛争论。今年 1 月，DeepSeek 凭借一款在部分基准测试中媲美 OpenAI o1、且开发成本显著更低的模型迅速走红。值得注意的是，这一成果是在美国贸易限制导致中国企业难以获取顶级芯片的背景下实现的。此前，科技股曾因市场对 AI 支出回报的质疑而出现剧烈波动。
DeepSeek 的技术突破不仅引发华尔街震动，其应用也曾短暂登顶苹果 App Store 总榜。尽管目前排名回落至生产力类别第 6 位（次于 ChatGPT、Grok 和 Google Gemini），但其市场影响力依然显著。