要点速览
- 欧元区第三季度银行贷款发放量增加，流动性提升。
- 历史低利率推动企业贷款需求上升。
- 公司银行业务竞争激烈，压缩了银行收益。
欧洲央行（ECB）的债券购买计划成效显著：对企业信贷投放持续显著增长，德国企业亦包含在内。然而，当地银行并未从中获得实质性收益。
相比之下，受信贷标准收紧影响，私人家庭在第三季度获取贷款的难度较第二季度有所增加。
德国：以牺牲收益为代价的竞争
德国信贷市场呈现不同态势。据德国联邦银行报告，受访的34家本土银行表示，第三季度信贷发放标准基本持平，但信贷需求再次回升，其中企业客户业务增幅略低于消费者信贷。
事实上，金融机构在企业信贷领域面临日益激烈的竞争，导致平均风险贷款利润率被“显著收窄”。这意味着，欧洲央行的低成本资金并未惠及德国信贷机构，“融资领域的激烈竞争”反而削弱了收益。此外，量化宽松（QE）计划也对净息差施加压力，进而影响盈利状况。
尽管自三月启动的欧洲央行债券购买计划已实现增加信贷投放的目标，但德国股指却出现下跌。原因在于，这暗示欧洲央行无需进一步扩大购债规模。
注：欧洲央行每三个月通过“银行贷款调查”向货币联盟内金融机构询问信贷供应政策。