要点速览
- 2015年第三季度，企业信贷需求下降了2.9%。
- 自2009年以来，德国企业的投资支出不再与自有资金同步增长。
- 预计最早到2016年年中，信贷市场才能恢复正增长。
对经销商而言，这意味着：信贷新增业务的下行趋势在2015年第四季度可能放缓约1.5%。
重回疲软态势：企业和个体经营者首次在一个半年来减少了对信贷的需求，这抑制了此前持续存在的乐观情绪。
该行研究部门评估最新数据称，尽管信贷成本较低且其他信贷条件（如担保）有利，但自2014年夏季以来的强劲势头使企业信贷市场再次陷入混乱。
“乏力”的投资活动
KfW首席经济学家Jörg Zeuner表示：“遗憾的是，我们必须承认：德国信贷市场目前正走向疲软。”投资活动“乏力”抑制了信贷需求，其根本原因具有结构性特征：例如自2009年以来，德国企业的投资支出已不再与财务自有资金（包括留存收益和折旧）的增长同步；因此，截至2014年9月的十二个月间，非金融资本公司共新增了900亿欧元的金融资产。
经济学家们认为，最早到明年中期才可能出现恢复至正增长的情况，但下行趋势预计不会加速。在2015年第四季度，与去年同期相比，新增信贷业务预计将下降约1.5%。