2015年，Seth Winterroth离开GE Ventures协助创立Eclipse时，重点关注机器人领域。他发现大量早期机器人初创企业因缺乏投资兴趣而难以启动。
Winterroth向TechCrunch表示：“这些团队刚完成滑铁卢大学、卡内基梅隆大学或麻省理工学院的博士后研究，正准备创办公司。他们普遍抱怨筹集机构风投困难。当时硅谷的风投主要流向成熟的应用层或计算平台。”
如今情况已大不相同。投资机器人十年后，Winterroth认为现在是最佳时机：市场趋于成熟，驱动机器人的软硬件显著改进且成本降低。
据Crunchbase数据，2025年前七个月机器人初创企业获投60亿美元。预测今年融资总额将超越2024年，成为少数资金增长的非AI领域之一。
尽管AI推动了机器人技术进步，但资深投资者指出，行业发展至今并非仅靠近年来的AI突破。
走向成熟
Winterroth表示，行业真正的催化剂是2012年亚马逊收购马萨诸塞州初创企业Kiva Systems。
他说：“Kiva的收购催生了上千家机器人初创企业。2011至2016年间，新公司不断涌现。虽然除6 River Systems、Clearpath Robotics等少数成功外大多失败，但人才从中积累经验并带入下一轮创业。”
这波浪潮吸引了工程师进入该领域，帮助企业找到产品与市场的契合点。
Bee Partners合伙人Kira Noodleman对此表示赞同。她告诉TechCrunch，过去十年的试错让初创企业厘清了市场对自动化的真实需求。
部分公司（如Rapid Robotics）在探索市场需求过程中倒闭，但这些失败帮助后续创始人更精准地把握客户期望。
Noodleman的投资理念也随市场成熟而转变。
“‘无人工厂’假设生产完全无人类参与，但这已被证明不可行，”她说，“以机器照料为例，只需将物品放入和取出机器。现实中存在大量此类易实现的重复性任务。”
Cybernetix Ventures通用合伙人Fady Saad在AI热潮前便创立公司。担任MassRobotics联合创始人期间，他花费大量时间为早期机器人公司对接资金。
Saad指出，硬件成本下降推动了投资兴趣。如今制造机器人比五年前更便宜，使企业具备可行的规模化路径，对风投更具吸引力。
“传感器、算力和电池技术的进步恰逢其时，使启动全栈式机器人解决方案成为可能，”Saad说。
AI进步虽受关注（尤其Elon Musk推动的人形机器人热潮），但并非唯一因素。
Saad补充道，大语言模型（LLMs）基于在线信息训练，而机器人需与现实世界互动。
已有公司利用真实世界数据构建模型（如Nvidia八月发布的机器人训练世界观模型）。但Saad预测，利用世界数据训练与人共存的机器人仍需较长时间。
当下
行业势头虽起，但并非所有初创公司已找到最优解，各细分领域成熟度也不尽相同。
制造业、仓储业和建筑业等早期采用自动化的市场，持续吸引投资者。
Winterroth、Saad和Noodleman均看好医疗及手术机器人。Noodleman还将养老护理纳入其中。
“从工业机器人经验看，家庭辅助是有趣领域，”Noodleman说，“制造业和采矿业面临劳动力短缺与老龄化，即使不完美的机器人也比没有好。”
Saad补充，相比横向发展公司，垂直聚焦的机器人公司能获取更多现实世界物理数据。
投资人对人形机器人或消费级产品（尤其面向消费者的人形机器人）持谨慎态度。
Saad不信人们会很快接受家用机器人。即便是非人形消费级机器人也难以激发热情。
“唯一成功的iRobot未能实现第二增长曲线，”Saad表示，“泳池清洁、割草机、拖地等产品均因各种原因未达预期。”
尽管人形机器人商业化尚需数年，风投仍加大投入。Winterroth和Saad认为，尽管推高了交易成本，但兴趣激增总体利好行业，因为潜在客户群正不断扩大。
“已有足够案例证明，成功的机器人公司可发展为高价值商业实体，”Winterroth说，“十多年前人们质疑市场规模，如今客户认知度已大幅提升。”