微软周三发布稳健财报：该季度营收813亿美元（同比增长17%），净利润383亿美元（同比增长21%），云收入创历史新高，突破500亿美元。
但周四股价遭抛售。投资者担忧科技巨头在云服务上的巨额投入能否带来回报。对此，CEO萨提亚·纳德拉在财报电话会上给予肯定答复，并重点强调了这一点。
当前财年上半年，微软资本支出几乎与上一年全年持平。具体而言，去年资本支出为882亿美元，今年迄今已达724亿美元。
大部分支出用于向企业及主要AI实验室（尤其是OpenAI和Anthropic）提供AI服务。投资者核心疑虑在于：这些支出能否转化为更多使用量并最终实现盈利？
此外，投资者还担心微软核心企业云产品Azure及Microsoft 365应用增速未达预期。
瑞银分析师卡尔·基尔斯蒂德指出：“Azure和M365表现略不及预期是关键负面因素。”不过，他仍建议买入该股。
此前有报道称，尽管Copilot已整合至多款产品中，用户实际使用意愿并不强。
纳德拉在电话会上花费大量时间进行AI使用情况的公关宣传，但部分数据较为模糊。
例如，他表示消费者版Copilot日活跃用户同比增长“近3倍”，涵盖AI聊天、新闻推送、搜索、浏览、购物及操作系统集成等功能，但未透露具体用户数，微软亦拒绝置评。
去年年报显示，月活跃Copilot用户超1亿（含商业及消费者）。微软发言人向TechCrunch证实，该数字已增至1.5亿，同样包含两类用户。
在编码AI工具GitHub Copilot方面，纳德拉透露付费订阅用户达470万，同比增长75%，业务增长健康。去年年报曾披露其总用户数为2000万（含免费层用户）。
他还表示，Microsoft 365 Copilot现已拥有1500万个付费席位，基于公司4.5亿个付费席位的基数计算。
针对医疗AI代理Dragon Copilot（对标初创公司Harvey），纳德拉称已向10万名医疗提供者提供服务，本季度记录患者就诊2100万次，同比增长三倍。
数据中心数十亿美元投资是否值得？纳德拉显然持肯定态度。他与CFO Amy Hood均表示，各产品对AI服务的需求远超数据中心供应能力，所有新设备在其生命周期内基本已满负荷预订。