OpenAI 8520亿美元估值遭投资者质疑，Anthropic营收激增凸显性价比
据《金融时报》报道，OpenAI高达8520亿美元的估值正面临部分自身投资者的质疑。为应对挑战，该公司正竭力调整战略以聚焦企业客户，并抵御竞争对手Anthropic的冲击。
受益于编码工具需求激增，Anthropic年化收入从2025年底的90亿美元跃升至3月底的300亿美元。一位同时投资了两家公司的投资者向FT表示，要为OpenAI本轮融资提供合理性支撑，需假设其IPO估值达到1.2万亿美元或更高；相比之下，Anthropic当前3800亿美元的估值显得更为划算。
二级市场走势也印证了这一观点：目前市场对Anthropic股票的需求近乎无止境，而OpenAI股票则处于折价交易状态。
此类情况并非首次出现。Sam Altman在领导Y Combinator期间，激进的估值膨胀曾导致部分投资组合公司陷入财务困境，但亦有公司证明物有所值甚至超值。
对此，OpenAI首席财务官Sarah Friar予以反驳。她告诉FT，公司完成的1220亿美元融资（史上最大规模私人融资）证明了投资者信心的持续存在。然而并非所有人都被说服，Sapphire Ventures总裁Jai Das（在这两家公司均无持股）将OpenAI比作“AI时代的Netscape”，暗指其可能像当年主导浏览器市场后被微软超越、最终被AOL收购的Netscape一样重蹈覆辙。
更新：本文已更新，删除了《金融时报》发布后又撤下的一位投资者引语。