亚马逊是多家科技巨头之一，在周三公布的财报中均超越了华尔街对第一季度的盈利预期，进一步提供了财务证据，表明人工智能热潮仍在持续回报那些提供“镐头和铁锹”（即基础设施）的公司。
亚马逊的云计算业务是最新的例证。该公司周三表示，在发挥推动人工智能繁荣的作用的提振下，亚马逊网络服务（AWS）的净销售额同比增长28%，攀升至376亿美元。亚马逊总裁兼首席执行官安迪·贾西在公司财报电话会议上表示，这是AWS在连续15个季度以来的最快增速。
AI驱动AWS创纪录增长
杰西将AWS的成功归因于其为AI行业提供计算能力的作用。
“在如此庞大的基数上实现如此快速的增长是非常罕见的。上次我们看到这种增速时，AWS的规模大约只有现在的一半。”杰西表示，“我们从未见过任何技术像人工智能这样迅速增长。亚马逊已经是领导者，而公司们继续选择AWS用于AI领域。”
杰西将该业务部门的增长与2000年代进行了比较。“为了让我们了解增长的幅度，AWS推出三年后，其年收入运行率仅为5800万美元。而在这一轮AI浪潮的前三年里，AWS的AI收入运行率已超过150亿美元——几乎是之前的260倍。”
资本支出激增换取长期回报
尽管资金正涌入其云业务，亚马逊也在不断投入巨额资本，以建设支撑该云业务的基础设施。杰西周三表示，短期内资本支出将继续增长。
“AWS增长越快，我们在短期内的资本支出就越多。”他说，“AWS必须提前为土地、电力、建筑、芯片、服务器和网络设备支付现金，而这些投入要等到未来才能实现货币化。”
杰西将这些投资定位为用短期的现金消耗换取长期的回报，并指出这些资本支出用于资助使用寿命超过30年的数据中心资产，以及使用寿命为五到六年的芯片、服务器和网络设备。
自由现金流短期承压但前景乐观
杰西试图平息投资者对于这家电商巨头在基础设施上花费过多的担忧。他还间接透露了这类支出将如何影响自由现金流。
他表示：“在如今这种高速增长时期——资本支出的增长速度显著快于收入增长——早期阶段的自由现金流会受到挑战。”
亚马逊第一季度的财报反映出对自由现金流的压力。该公司报告称，过去12个月的自由现金流降至120亿美元，这主要是由于购置物业和设备方面的支出同比增加了
593亿美元——其中大部分与人工智能相关。相较于2025年第一季度259亿美元的自由现金流，这一数字下降了95%。
他补充道：“我们已经经历了第一轮AWS大规模增长浪潮，并对结果感到满意。我们预计对下一轮浪潮也会有类似的感受，因为它具有更大的潜在下游收入和自由现金流。”
与此同时，这家电子商务巨头的总销售额同比增长17%，达到1815亿美元。该公司报告称，北美地区的销售额增长了12%，世界其他地区的销售额增长了19%。