“代币经济学”（tokenomics）一词目前指的是加密货币代币的经济体系，但随着人工智能的普及在严重算力供应短缺的背景下加速推进，这一概念或许将迎来新的定义：大型交易所正在围绕AI代币设计衍生品。这些AI代币正逐渐被视为一种基础设施原材料投入，而非单纯的计算输出，类似于电力或带宽。
路透社报道，中国上海期货交易所目前正在为AI代币设计此类衍生品市场。随着主要衍生品交易所CME Group和洲际交易所（纽约证券交易所的母公司）分别表示正在着手推出GPU租赁期货合约，这一消息随之而来。
GPU市场仍在发展中，但鉴于使用、销售和租赁GPU的公司种类繁多，现货GPU租赁价格市场十分活跃，通常按小时计费。根据跟踪28个市场和云提供商每日GPU租赁定价数据的AI Mining Co.的数据，在13个市场中，Nvidia H100 GPU的中位价格每小时介于1.40美元至4.27美元之间，而在10个市场中，H200 GPU的平均价格每小时介于2.34美元至5美元之间。仅在过去的七天里，H100的平均价格在2.79美元至3.33美元之间波动。
ICE和CME等交易所表示，算力市场正日益呈现出全球大宗商品市场的特征，而非传统的云计算市场。
然而，尽管GPU市场已相对成熟，围绕代币本身的基础设施却较少——而代币是当代AI模型的基本构建模块。大型AI公司的企业计划通常以代币计价：例如，如果你想使用其最新GPT-5.5模型的API，OpenAI对每百万输入代币收取5美元，对每百万输出代币收取30美元。就连云提供商也越来越提供按代币收费的机会，如Amazon’s Bedrock system所示。
这一努力是在前所未有的AI基础设施建设浪潮中进行的。云服务提供商、私募股权公司和基础设施参与者 alike 都投入了数千亿美元建设数据中心，预计对GPU和计算能力的需求将持续增长。一批新兴的全球neocloud companies也在争夺这部分需求。其中一些新进入者专注于推理服务，而其他一些则与Oracle、AWS和Google Cloud等云巨头竞争，向AI公司提供其服务。
通过以AI代币为目标，上海交易所的衍生品将与AI公司对其服务的定价挂钩，为企业、投资者和数据中心运营商提供一种对冲算力成本的方式。