去年，贾斯汀·欧内斯特（Justin Ernest）发现风险投资领域存在显著缺口：家族办公室和小型机构投资者渴望投资高增长AI公司，却难以获取股权表信息。在Playground Global从事深度科技投资并主导融资五年后，他凭借深厚的投资者与创始人人脉，决心弥合这一差距。
与传统新管理者耗时12至18个月启动基金不同，欧内斯特选择利用人脉网络获取知名后期阶段公司的股票配置。随后，他通过特殊目的载体（SPV）、单资产基金及代持结构，将这些单笔交易提供给约30家小型机构投资者。在其代持结构中，旗下Sabertooth Capital代表参与投资者持有股份，而非采用传统SPV模式。
过去12个月，Sabertooth已向Anthropic、Base Power、Databricks、PsiQuantum和SpaceX等10家公司投资近5亿美元。每笔交易均被视为独立基金，大多结构化为SPV，由基金投资者购买持有该股票的相应份额。
其单笔投资金额从1000万美元至2.75亿美元不等，获得了相当比例的股份，且始终参与官方批准的公司融资轮次。
Sabertooth并非唯一为家族办公室提供高知名度后期初创企业股权投资机会的机构。但欧内斯特能迅速筹集大量资金，得益于其在针对家族办公室的小额分配和SPV领域建立了良好声誉，弥补了行业透明度不足的短板。
管理着50位人士财富的家族办公室首席投资官本杰明·瓦格纳（Benjamin Wagner）评价道：“贾斯汀是真正的投资者，具备判断力、专业知识及扎实的技术功底，这使他区别于那些仅试图汇集资本的组织。”
当瓦格纳尝试直接投资估值70亿美元的量子计算初创公司PsiQuantum时，对方CFO建议其通过Sabertooth进行。“初次见面便知他靠谱，”瓦格纳表示，“贾斯汀的资源渠道确实不同于昙花一现的组织。”
这种认可至关重要。在Anthropic等企业打击未经授权SPV的背景下，通过Sabertooth投资让小型有限合伙人（LP）感到安心，因为他们将资金托付给了一位受相关公司审查并尊重的投资者。
除技术知识外，这位哈佛商学院毕业生克服了童年语言障碍，磨练出卓越的沟通技巧。欧内斯特将其能在热门科技公司融资时获得股票分配的能力，归功于广泛的人脉网络。
“我的‘超能力’是成为人脉网络的核心，并以战略性方式加以利用，”他表示。例如，他通常能在紧迫时间内为新SPV从家族办公室获取资金。“我有一批固定的LP，通常只需打四五个电话，就能确切知道他们会承诺多少资金。”
目前，欧内斯特希望继续为特定公司募集资金以服务忠诚的LP群体，最终目标是成立传统风险投资基金。尽管任务艰巨，但他相信Sabertooth通过一次性SPV取得的强劲回报足以证明过往业绩，而这正是投资者支持新基金的关键依据。
他正朝此目标迈进。Sabertooth已因芯片制造商Groq被英伟达以200亿美元收购而获得重大回报。随着SpaceX备受期待的IPO及Anthropic预计今年晚些时候的上市，有望为投资者带来更丰厚收益。
尽管SPV不具备传统VC基金的行业声誉，欧内斯特仍坚信：从SPV起步并与家族办公室建立坚实声誉，比直接推出新兴基金与竞争对手正面交锋更为正确。“我想参与其中，”他说，“我认为这将成为我们一生中最好的投资周期之一。”
注：本文已更新以反映Sabertooth部署的总资本；另更正此前版本错误提及Sabertooth Capital为Anduril直接投资者的内容，现已删除相关引用。