GameStop发起敌意收购要约，拟以每股125美元的价格通过现金加股票方式收购eBay。该报价较eBay周五收盘价溢价约20%，较2026年2月4日（收购传闻发酵前）未受影响收盘价高出46%。TD Bank已提供200亿美元债务承诺以支持此次交易。
市场质疑收购方履约能力
近期多起由资金实力存疑的企业发起的敌意收购引发关注，继Rezolve AI试图收购Commerce后，GameStop对eBay的收购再次成为焦点。eBay已确认收到该项敌意提案，并表示将与董事会及财务顾问共同审查。eBay强调，在收到要约前双方无任何接触或讨论，其尽职调查将重点评估“GameStop提供具有约束力且可执行提案的能力”，暗示对其收购资金实力的保留态度。
Cohen阐述整合战略与成本优化计划
GameStop CEO Ryan Cohen表示，eBay当前价值被低估，具备成长为数千亿美元企业的潜力。他认为基于自身经验，无人比他更适合经营eBay业务，并承诺在未来几年亲自参与运营，致力于将其打造为亚马逊的真正竞争对手。
“eBay的价值——而且将会是——远高于现在的水平。我在考虑将 eBay 打造成价值数千亿美元的企业……基于我的经验，没有人比我更有资格经营 eBay 的业务。在未来几年里，我将像在游戏Stop 扭亏为盈的过程中一样，专注于 eBay 并亲自参与。它有可能成为亚马逊的真正竞争对手。”
Cohen向《华尔街日报》指出，两家公司在收藏品和交易卡销售领域存在业务重叠，合并有望实现降本增效。尽管eBay自1995年起便深耕该领域，而GameStop直至2024年才涉足，但Cohen认为整合仍具协同效应。
GameStop新闻稿显示，eBay在2025财年投入24亿美元用于销售和营销，净活跃买家仅增加100万，增幅不足0.75%。Cohen承诺交易完成后12个月内每年削减20亿美元成本。此外，GameStop在美国拥有的1600家零售门店可为eBay提供全国性网络，支持鉴定、收货、履约及直播电商等业务，助力eBay完善全渠道布局。
行业观点：争议中蕴含变革机遇
针对该收购计划，业内批评声音不断。Brittain Ladd在LinkedIn上直言，面对缺乏资金实力和可行方案的收购提议，理智的董事会应礼貌拒绝并予以无视。
然而，也有观点认为eBay二十年来亟需彻底整顿。尽管公司近期围绕人工智能和直播等新方向重回正轨，但高管层注入新鲜血液或能带来积极变化。对于Ryan Cohen是否合适人选，不妨给予其尝试机会，观察其能否为eBay带来实质性突破。