RWA现实世界资产研究院

2026-10-09

导读：在全球汇率波动加剧、多国靠货币贬值争抢贸易红利、外界频繁炒作“人民币汇率操纵”的当下，央行抛出一份里程碑式文件

在全球汇率波动加剧、多国靠货币贬值争抢贸易红利、外界频繁炒作“人民币汇率操纵”的当下，央行抛出一份里程碑式文件。10月8日，中国人民银行首次系统性发布《关于人民币汇率的政策立场》，完整、清晰、坚定地亮明我国汇率核心态度。

这份文件绝非普通政策通报，而是官方首次以整篇专题文件的形式，重塑人民币汇率的市场规则与国际认知。自此，中国彻底撕掉“汇率干预者”的外界标签，变身市场化汇率规则的坚定声明者与践行者。

01 重大转折：2017年，汇率调控彻底换轨

长期以来，部分境外机构和舆论始终戴着有色眼镜看待人民币汇率，无端指责中国通过暗中干预汇率、压低币值获取贸易优势。但这份官方文件，用明确的时间节点和政策事实，直接击碎所有不实质疑。

文件明确披露：2017年之后，我国已彻底退出常态化外汇干预。这是中国汇率制度改革最关键的转折点，也标志着人民币汇率运行逻辑的全面重构。

在此之前，为对冲国际市场剧烈波动、防范金融风险，央行会通过常态化外汇调控工具平滑汇率大幅异动。但2017年后，调控逻辑全面转向市场化：不预设汇率目标水平、不干预汇率长期趋势、充分保留汇率双向浮动弹性。

简单来说，人民币汇率涨跌不再由政策主观把控，而是完全交由市场供求、全球经济周期、国际资本流动等市场化因素决定。央行彻底从“市场操盘手”转变为“市场秩序守护者”，仅在极端风险下出手维稳。

值得注意的是，央行仅承认在疫情冲击、2025年4月关税战等重大突发场景中，运用宏观审慎工具防范汇率短期超调，这一操作完全符合国际通行惯例，并非针对性干预汇率走势、谋取贸易优势。

02 硬核辟谣：贬值换优势，早已是伪逻辑

外界对人民币汇率最大的误解，莫过于“货币贬值=出口走强、升值=出口承压”。不少经济体长期奉行竞争性货币贬值策略，靠币值优势抢占全球市场，也因此惯性抹黑中国“靠汇率获利”。

但央行用两组真实权威数据，直接推翻这套固化认知，清晰证明中国贸易竞争力，从来不靠汇率套利。

第一组数据：2020—2021年，人民币累计升值9%，在大幅升值的背景下，中国全球出口市场份额反而提升1.7个百分点；

第二组数据：2022年人民币贬值超8%，本应迎来出口红利，最终出口市场份额却回落0.7个百分点。

一升一降的反向走势，直白印证核心事实：中国外贸的核心底气，来自完备产业链、产业升级与产品竞争力，而非汇率波动。随着国内企业转型升级，高附加值产品占比持续提升，企业汇率对冲、风险管控能力不断增强，外贸对汇率波动的敏感度大幅降低。

正因如此，央行明确表态：中国没有必要、也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势，从不搞竞争性货币贬值。这不仅是政策承诺，更是中国产业实力升级后的底气彰显。

近年国际上频繁出现的“人民币汇率低估”论调，成为抹黑我国汇率政策的主要依据。对此，央行在文件中精准回击，拆解了这套舆论的逻辑漏洞。

部分机构和舆论刻意曲解IMF外部平衡评估（EBA）结论，将其当作“人民币低估”的官方权威依据，混淆视听。但事实上，EBA评估的是实际有效汇率，综合考量了物价、通胀、贸易结构等多重核心因素，与大众关注的名义汇率、对美元单边汇率完全是两个概念。

将实际有效汇率的评估结论，强行套用到名义汇率和美元汇率上，是刻意的概念偷换，本质是为“汇率操纵论”制造虚假支撑。央行的官方辟谣，彻底戳破了这套误导全球的“误读产业链”。

2025年全球外汇市场波动剧烈，美元指数与美债收益率持续上行，多数非美货币普遍贬值，而人民币走出独立行情，年内对美元累计升值约9%，逆势彰显强势韧性。

这份逆势升值的底气，来自人民币国际化的快速推进。数据显示，2025年全球外汇日均交易量接近10万亿美元，其中人民币日均交易量超8000亿美元，离岸交易占比约80%，人民币的全球市场认可度、市场化程度大幅提升。

与此同时，我国明确自2027年起，将进一步向IMF报送外汇相关数据，主动提升汇率政策透明度、市场化和国际化水平。

业内普遍认为，这份专项汇率政策文件，恰逢其时为人民币国际化2.0时代的货币端定调：摒弃短期汇率博弈、拒绝货币工具化，以市场化、透明化、规范化的姿态，融入全球金融体系。

从被动应对舆论质疑，到主动系统亮明立场；从常态化汇率调控，到全面市场化定价，人民币汇率的底层逻辑早已彻底改变。汇率从来不是贸易博弈的武器，更不是政策调控的工具。未来人民币将保持双向弹性浮动，依托硬核产业实力，走出独立、稳健、市场化的行情，为人民币国际化夯实坚实基础。

（参考出处：中国人民银行官网、新华网、人民日报、证券时报）

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