尽管亚马逊因水土不服退出中国市场，但其并未放弃印度市场。当前，资本正加速涌入印度，使其被视为继中国之后的又一投资热土。为抢占先机，亚马逊此前已在印度投入数百亿美元。
政策限制与本土竞争双重夹击
印度电商市场潜力巨大。2017年其市场规模达385亿美元，网民月均消费约1.6万卢比（约合人民币1517元）。摩根士丹利预测，到2026年该市场规模将突破2000亿美元。目前，沃尔玛旗下Flipkart以31.9%的市场份额位居第一，亚马逊以31%紧随其后。
然而，亚马逊在印度的扩张面临严峻挑战。一方面，印度政府出台新规，自今年2月1日起禁止电商平台销售持股公司产品，旨在保护受外资挤压的本土企业。这直接影响了刚斥资160亿美元收购Flipkart 77%股份的沃尔玛，以及持有Cloudtail 49%股份的亚马逊。
另一方面，印度本土零售巨头Reliance于5月23日宣布推出自有电商平台Reliance Retail，进一步加剧了市场竞争。即便克服政策障碍并击败对手，也不意味着能立即实现盈利。
低客单价与物流瓶颈制约盈利
印度电商行业预计2022年前难以实现整体盈利。核心原因在于极低的客单价，平均仅为5-8美元，远低于中国2018年双十一期间235美元/单的水平。与此同时，印度物流成本超过1.5美元，严重压缩利润空间。
此外，基础设施薄弱也是主要掣肘因素。城市交通拥堵、城际运输缓慢、地址标准不统一等问题，导致快递员需多次联系收货人才能完成派送，物流效率低下。目前，印度电商仍处于烧钱换市场的阶段，行业洗牌在所难免。只有当人均GDP提升至具备足够消费能力时，市场环境才有望根本改善。