8 投资决策中选择理性 or 合乎情理？
但是这并不意味着我们在做投资决策时，需要保持绝对理性，而是需要做出对我们而言合乎情理，也就是更好接受的选择。即合乎情理胜过绝对理性。
投资策略中最重要的因素是要找到自己喜欢并能够长期坚持的方案。
对于我们不感兴趣的领域，投资之后，一旦出现亏损，事情就变成了在自己不感兴趣的项目上亏了钱。对我们来说，这是一种双重负担，我们很容易就会放弃。
而对于那些我们感兴趣的投资对象，即使遇到困难，我们也会更有动力坚持下去。做自己喜欢的事，这是所有投资策略中最重要的一点。
投资市场中还有很多不够理性的事就是合乎情理的表现，比如投资者更倾向于投资本土企业，而不会考虑在地球上占95%的其他国家的企业。
这自然是不理性的表现，但你要知道，投资本质上是一种把钱交给陌生人并希望尽可能赚取回报的行为。体现在企业上的那就是本土企业。这显然是不理性的，包含我们社会中，我们熟知的“熟人作案”，其实原理是相通的。熟悉并不意味着更安全。但如果熟悉感能为你提供坚持把钱交到陌生人手里的信任感，那么这件不够理性的事就是合乎情理的。
再比如日内交易，急买急卖，跟赌博也没什么区别，亏钱的概率肯定是要高于赚钱的概率。但有仍然有大量的人去选择做短线交易，这也是不理性的。除了幸存者偏差外，还有一个原因就是这是合乎情理的。人们喜欢这种赌博的感觉，尽管你知道你的胜率很低。
书中还提到一个多元化基金的拥趸者，一个很成功的投资家，解释他为什么还会买股票，他买股票不是因为觉得哪只股票能跑赢大盘，而是因为他热爱股票。他从20岁开始就迷上股票了。而且这是他的钱，他想买什么就买什么。这就属于合乎情理的选择。
事实上这些非绝对理性但是合乎情理的选择，并非只是满足我们的情感需求。也可能带来意想不到的收获。
比如格雷厄姆，他是巴菲特的老师。他的投资原则就是把未来的后悔降到最低。所以他用一半的钱去买债券，一半的钱去买股票。然后当随着市场的波动，债券的资产的占比超过50%，或者股票的资产的占比超过50%的时候，就再去平衡这两者的比例，把它再调到50%。
这种再平衡的理论也被称为是在投资市场上能赚到钱的免费的午餐。因为他的原则很简单，只要你能按照他的方法去做，你大概率是能赚到钱的。
但是，这执行起来依然非常困难，包括格雷厄姆他本人的投资，被誉为他最成功的一笔投资，Geico保险公司的收购，就是他跟巴菲特一并推动的这个收购。这个收购案完全违背了他自己定下的这种原则。这是一笔非常冒进的投资，但是它带来的回报是非常巨大的。
因此投资决策中，我们需要权衡理性和情感因素，做出符合实际情况的决策。
9 投资决策中需要考虑历史吗？
斯坦福大学教授斯科特·萨根（Scott Sagan）曾说过一句应该被每个关注经济或投资市场的人挂在墙上的话：“世界上总在发生过去从来没有发生过的事。”
深入研究经济史和投资史是非常可取的，因为历史能帮助我们修正对未来的预期，研究前人经常犯错的地方，针对事物的有效性提供指引，但是无论如何，历史都不是一张能够预测未来的路线图。
格雷厄姆的经典著作《聪明的投资者》，但凡学习理财投资，这几乎是一本绕不开的书。作为一本投资指南，这本书充满了真知灼见。但是格雷厄姆本人，是一个真正的逆潮流者，他并不执着于特定的投资理念。
在《聪明的投资者》一书的每部修订版中，格雷厄姆都会抛弃上一版中的公式，换上新的公式，并宣称，从某种意义上讲，“那些公式已经不再适用，或者说，不再像从前那么好用了，而这一版收录的这些公式更管用。”
格雷厄姆经常受到的一种批评是，在1972年的版本中，所有公式都过时了。
在1976年格雷厄姆去世前夕，有人问他，对个股的精确分析——他赖以成名的技能——是否还是他青睐的投资策略。他的回答告诉我们，已经不是了。
我们可以从历史中总结出一些普遍性的规律和经验教训。更重要的是我们要保持开放的心态，不断学习和适应新的环境。
那么面对未来，我们如何进行有效的投资规划？
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