
家长们纷纷翻看自家孩子的疫苗本,不少人发现,自己孩子接种的疫苗,正是出自长春长生(即长生生物的子公司),而且不止一个种类。
查看长生生物的财务报告不难发现,疫苗的确是个非常赚钱的生意,在疫苗相关上市企业中,长生生物以91.59%的毛利率占据行业首位,比贵州茅台的毛利率(91.31%)还高。
A股52家以疫苗为主营产品的上市公司,今年一季度销售毛利率平均数高于50%,这一水平已经超过A股大部分行业。

民生证券研报分析称,“高壁垒、高投入、高周期、高毛利”是疫苗行业的普遍特征。
疫苗行业属于高度行政监管行业,从研发、生产、流通、销售和售后安全等各个环节都受政府主管部门严格监管和控制。相对于传统中药和化药行业,疫苗(生物制品)行业整体技术水平相对较先进,法律法规相对更严格,生产条件也更为严苛。
疫苗行业与其他制药企业同样受制于漫长的研发周期。国内新药研发周期在8-10年,从研发基本结束到上市一般需要5年以上的时间。
虽然疫苗行业的固定支出大,厂房车间、培养与纯化设备折旧成本与销售成本不容忽视。但是,生产所需外部能源仅包括水电和蒸汽,而细胞培养价格低廉,主要原材料成本在包材和个别特殊原材料(如小牛血清)。
虽然整个疫苗行业都是高毛利率,但长生生物的表现尤为突出——其以91.59%的毛利率占据行业首位,比贵州茅台91.31%的销售毛利率还高。
相比毛利率,长生生物的研发投入要逊色得多。2017年,长生生物2017年的研发费用仅1.22亿元,占收入的比例为7.87%;而长春高新为8.5%,康泰生物为10.27%,沃森生物更是高达49.87%!

在长生生物疫苗生产记录造假事件当中,大家关注的另外一个焦点在于,344万元的罚款太轻。
根据裁判文书网检索到数起与疫苗有关的案件。有相关人员被追究刑事责任,但量刑不重;有的则免于刑事处罚。
今年4月,国金证券的研报称,根据EvaluatePharma估计,全球疫苗市场大部分份额集中到了少数企业手中。默沙东、辉瑞、赛诺菲、葛兰素史克“四巨头”占据全球超过80%的份额。
但在国内市场,重磅品种发展滞后,一些国际疫苗市场的重要品种在我国仍未上市或比例严重偏低,我国多联疫苗品种十分有限。
和进口疫苗相比,价格低是国产疫苗的优势。即便如此,国内疫苗毛利率和净利率依然很高。可是,研发投资不足,问题不断,国产疫苗的未来在哪?
近日,针对长生生物疫苗问题,多家媒体提出质疑:
人民日报官方微博:连狂犬病疫苗也敢造假,既胆大包天,又伤天害理。幸亏所涉批次产品尚未上市销售,否则后果不堪设想。疫苗关涉生命安全,来不得丝毫猫腻,容不得半点瑕疵,也使不得一点侥幸。用彻查还原真相,依法处理打消公众恐慌,确保药品安全。《人民日报》:一查到底,方可纾解疫苗焦虑。疫苗事关生命健康,质量安全容不得半点瑕疵,不能有一点侥幸。此次疫苗事件引来广泛关注之后,很多人在朋友圈晒出自家孩子的疫苗接种记录,可见公众对此事高度重视,也再一次提醒相关机构加强监管、提醒相关企业不要触碰“红线”。
《经济参考报》:对疫苗造假决不能“罚酒三杯”了事。在一些网民看来,“这种企业不退市真的难消心头之恨”。网民“趋势巡航”称,狂犬疫苗关乎生命,长生生物狂犬病疫苗生产记录造假,被国家药品监督管理局收回GMP证书,像这种无良无德的上市公司就应该直接退市,还要处罚到倾家荡产。
中国之声《新闻纵横》四问长生生物百白破疫苗旧案:25万支问题疫苗,加起来才罚了344.29万元,质疑声不少。多位法律界人士表示,我国目前对于类似违法违规行为处置较轻,警示不够。
《检察日报》:长春长生发布声明,表示已按要求停止狂犬疫苗的生产,并“深表歉意”。对此,很多人表示,这么大的事不能仅仅“致歉”了事,应该“治罪”。
《南方都市报》:一家劣迹斑斑的疫苗企业,垄断或参与瓜分国内相关领域的疫苗市场,不断接到违规罚单的同时也不断获得生产资质、接到疫苗订单,在曝出丑闻与领受“无痛”惩罚的拉锯中,婴幼儿的健康、公众的生命安全长期身处险境。一度被“偶合反应”成功解套的疫苗质量问题,终究要直面生产与监管的全盘拷问,对涉事企业严惩之余也要追究其生产资质的获取流程乃至监管的失守甚至惩处的宽纵。
值得注意的是,查询资料发现长生生物的董事长、总经理、财务总监均为高俊芳同一人,根据公司公开资料显示,高俊芳女士1954年生,中国国籍,无境外永久居留权,高级经济师,高级会计师,硕士学位。
有业内律师表示,正常情况下董事长与总经理应该分离,这样可以保证董事会的独立监督性,对职业经理人总经理可以说是有内部约束力,但当总经理与董事长同为一人时,那么董事会所发挥的监督作用就会非常有限,唯有寄希望于外部监管。

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