机构警告：Anthropic拟冲刺2万亿美元估值IPO，被指“2026年最荒谬”
继SpaceX创下1.77万亿美元估值纪录后，人工智能初创公司Anthropic迅速跟进，目标估值高达2万亿美元，计划募资规模最高达1000亿美元。然而，独立金融研究机构New Constructs发布最新报告，将该公司的实际估值评估为1500亿美元，并警示华尔街正面临“前所未有的投资者盲目性考验”，称其即将进行的IPO为“2026年最荒谬的IPO”。
据悉，Anthropic已向美国证券交易委员会（SEC）秘密递交S-1招股书，计划最快于11月中旬启动IPO，争取在11月26日感恩节前挂牌，路演最早可能于11月9日当周开始。
盈利预期与现实亏损巨大反差
New Constructs指出，若要支撑2万亿美元的预期估值，Anthropic的盈利需达到行业龙头英伟达上一年度利润的两倍。数据显示，英伟达过去四个季度的净利润超过1900亿美元。相比之下，Anthopic的财务表现相去甚远。招股书显示，该公司预计2025年收入虽同比增长12倍至近46亿美元，但同期净亏损高达420亿美元。
持续扩大的运营亏损，加之开源模型带来的激烈竞争，促使New Constructs得出结论：“我们认为Anthropic的业务无法持续发展。”报告强调，随着开源模式的普及，封闭模式已难以产生可持续利润。
重演WeWork悲剧？警惕流动性退出陷阱
New Constructs创始人兼首席执行官David Trainer曾因准确预测WeWork危机而闻名。2019年，该机构称WeWork为“当年最荒谬的IPO”，随后WeWork因财务问题和需求疲软撤回上市计划，并于2023年申请破产保护。
报告认为，尽管Anthropic的社会贡献大于WeWork，但其2万亿美元的估值蕴含更大风险，可能成为对美国资本市场的重大误导。机构进一步指出，此次IPO的核心目的并非为公开市场投资者创造财富，而是旨在为早期支持者提供流动性退出渠道。
此外，Anthropic自身曾警告人工智能可能存在“灾难性或生存性风险”，New Constructs认为这亦是投资者应规避此次IPO的重要因素。
“大空头”伯里亦发声预警
市场担忧情绪不仅限于研究机构。知名做空投资人迈克尔·伯里（Michael Burry）近期再次发出警告，称Anthropic和OpenAI若成功上市，可能导致市场面临巨额资本损失。
伯里在社交媒体上表示，“为了人类的利益，市场应当大幅下跌，以阻止这两家公司的IPO。”他警告称，这些公司将吸纳数万亿美元资金并最终将其耗尽，而这仅仅是其可能造成的最小损害。