DSV正在美国进行裁员
DSV调整美国运营：圣路易斯仓库裁员84人
据壹航运最新获悉，DSV近日确认计划在美国密苏里州圣路易斯实施裁员，并关闭一处作为第三方物流（3PL）服务商运营的大型仓库。
DSV全球外部传播负责人Stephan Ghisler-Solvang表示，此举旨在根据当前市场形势调整运营，以确保未来竞争力。受影响员工已获新岗位安排或相应支持。
根据提交给密苏里州政府的WARN文件，此次裁员涉及叉车操作员、运营经理、主管及仓库工作人员等岗位，预计裁员人数为84人。裁员工作预计于2026年12月5日开始，并在随后14天内完成。受影响员工均非工会成员。
文件显示，DSV正协助部分员工内部调动，新的服务提供商也可能提供就业机会。这表明此次调整与一项3PL合同到期或转移有关，但接手方尚未披露。
DB Schenker整合承压：机构下调盈利预测
此次美国裁员发生在DSV大规模整合德国物流巨头DB Schenker的关键阶段。自2025年完成收购以来，市场重点关注其成本协同效应的实现。DSV曾预计，到2030年将实现约18亿丹麦克朗（约合2.7亿美元）的年度协同效应。
然而，最新分析显示整合进度不及预期。Jefferies近日下调了DSV的盈利预测及目标股价：
- 盈利预测下调：预计2027财年营业利润（EBIT）比此前预测低5%，2028财年下调10%。
- 目标价调整：从每股2200丹麦克朗（约合329美元）下调至2000丹麦克朗（约合299美元），但仍维持“买入”评级。
- 协同效应预期降低：预计2027年实现协同效应约30亿丹麦克朗（约合4.5亿美元），低于管理层预期的40亿丹麦克朗；2030年最终实现的协同及成本节约约为140亿丹麦克朗（约合21亿美元），低于此前预计的180亿丹麦克朗。
Jefferies分析师Michael Aspinall指出，虽然整合工作正在推进，但协同效应释放速度慢于预期。机构开始将协同效应无法完全兑现、有机增长疲软及客户流失等风险纳入估值考量。
估值仍具吸引力：市场关注协同效应兑现能力
尽管面临全球货运市场增长放缓、客户流失及有机增长不足等压力，Jefferies认为DSV估值仍具吸引力。目前股价对应2027年预期盈利约15倍，2030年预期盈利仅约8倍。
截至最新交易日，DSV股价上涨3.4%，至1199丹麦克朗（约合179美元）。
对于这家完成近年全球物流业最大规模并购的企业而言，考验已从“能否完成收购”转向“能否兑现协同效应”。随着整合进入深水区，裁员、网络优化及成本控制将成为DSV未来的重要关键词。