科 · 金速递 | 2026年10月8日

聚焦全国科技金融政策动向、市场数据、机构实践与地方经验，为科技型企业与金融机构提供一站式资讯参考

① 本期要点 Top5

1DeepSeek 新一轮融资锁定至少800亿元、最高或近1000亿元，腾讯与宁德时代领投，为2027年初科创板IPO铺路

2四川"专精特新"专板企业赋能券上线：当年新入板企业每年最高8万元，可抵扣入板、规范治理、融资咨询、上市培育四类服务费

3天津七部门发布"阶梯护航"行动方案：按种子期、初创期、成长期、成熟期四阶段分层接力配置金融资源

4前三季度科技创新债券发行14577.44亿元、1488只，同比增长2.34%，24只主题ETF规模3695.03亿元

5陕西首单"科技创新+中小微企业支持"双品种主题债券落地：3亿元、票面利率1.84%，创西北区域同期限私募公司债新低

② 政策风向

1. 天津七部门发布《金融支持科技型企业发展"阶梯护航"行动方案》：按种子期、初创期、成长期、成熟期四阶段分层接力

政策

据天津日报报道，中国人民银行天津市分行会同市科技局、市工业和信息化局、市知识产权局、天津金融监管局、天津证监局、市地方金融管理局等七部门联合发布《天津市金融支持科技型企业发展"阶梯护航"行动方案》，为不同生命周期的科技企业提供分层分类、多元接力、协同联动的金融服务，打通从"0—1"原始创新、"1—10"成果转化到"10—N"规模量产的融资堵点。针对种子期主体，方案提出"金融助力创新策源提升"行动，综合运用股权资本前置、小额债权补充、保险保障托底等方式，并联动财政补贴、融资担保等政策工具，提供轻量化、低门槛支持；针对初创期主体，推出"金融推进成果转化加速"行动，推广知识产权质押、技术成果质押等融资方式，拓展投贷联动等"信贷+"组合服务，提供租赁、保险等特色服务；针对成长期企业，安排"金融赋能产业培育壮大"行动，加大对生产线建设、技术迭代、销售渠道拓展、订单生产履约的资金供给，推广应收账款质押融资等供应链金融服务，拓宽债券、股票等直接融资渠道；针对成熟期企业，匹配"金融支撑主体能级跃升"行动，围绕技术改造、产业链并购、上市筹备、跨境经营等场景，统筹中长期大额融资、资本运作与资本市场对接。数据显示，截至今年上半年天津科技贷款余额超过万亿元，增速11.5%，高于各项贷款增速6.9个百分点。

「科金视角」 这份方案的价值不在新增多少额度，而在把"企业处在哪个阶段"变成金融服务的第一分类维度——种子期给股权与保险托底，初创期给知识产权质押，成长期给供应链与直接融资，成熟期给并购与跨境。此前多数地方的科技金融政策是按产品列清单，企业要自己判断该用哪一个；按生命周期分层后，银行知道该推什么、企业知道该要什么，错配率会明显下降。

「企业行动提示」 成都科技型企业可做三件事：一是对照自身所处阶段梳理融资需求，种子期与初创期企业优先准备知识产权、研发投入等可被质押或被评价的材料，成长期企业提前布局应收账款与订单类供应链融资，成熟期企业可把技术改造与产业链并购纳入综合融资方案；二是关注本地是否跟进出台类似的分层服务口径，若成都能把阶段划分与银行产品清单对应起来，企业找资金的沟通成本会显著下降；三是知识产权质押与投贷联动在天津已被明确写入文件，成都企业在与银行谈判时可援引同类做法争取同类工具。协会可按生命周期阶段归集会员企业名单，组织银行按阶段做专场对接。

2. 前三季度科技创新债券发行14577.44亿元、1488只，同比增长2.34%，机制优化向硬科技与早期企业倾斜

政策

据证券日报报道，Wind数据显示截至9月30日，科技创新债券发行规模已达14577.44亿元、发行数量1488只，同比增长2.34%，供给连续性显著增强；二级市场配套机制同步完善，24只科技创新债券ETF总规模达3695.03亿元，与成立之初相比增长超2倍。政策层面，今年1月中国人民银行宣布合并设立"科技创新与民营企业债券风险分担工具"，将民营企业债券融资支持工具与科技创新债券风险分担工具合并管理，合计提供再贷款额度2000亿元；3月中国银行间市场交易商协会发布《关于进一步优化科技创新债券机制的通知》，从主体认定、资金用途、债券期限、配套机制等维度细化支持措施，重点向硬科技、早期科技型企业倾斜。地方层面，江苏年内率先出台首个省级科技创新债券贴息政策文件，将补贴与市场化风险定价挂钩，对债券发行利率超过发行定价的部分，由省财政给予发行主体不超过50%的贴息。

「科金视角」 1.46万亿元的发行规模说明债券已经成为科技企业的常规融资通道，不再只是龙头企业的专属工具。更值得注意的是两个结构变化：一是交易商协会把支持重心明确压向硬科技与早期企业，补的是此前"以高评级大型企业为主"的短板；二是江苏把贴息与市场化定价挂钩——财政不再直接压低利率，而是补偿"超额部分"的一半，既降低了企业成本，又不破坏价格发现。

「企业行动提示」 成都科技型企业可做三件事：一是把科技创新债券纳入中长期资金方案与银行贷款、股权融资一起比较，尤其适合有明确研发或产能扩张计划、现金流可覆盖利息的企业；二是关注四川是否跟进省级贴息政策，江苏"对超过发行定价部分给予不超过50%贴息"的口径可直接作为本地政策建议的样本；三是留意发行主体认定口径的放宽，早期科技型企业与硬科技领域企业是本次机制优化的明确倾斜方向，符合条件的企业可提前与主承销商沟通发行可行性。协会可联合在蓉承销机构做一次科技创新债券发行条件与成本测算的专场说明。

③ 市场动态

1. DeepSeek 新一轮融资锁定至少800亿元、最高或近1000亿元，腾讯与宁德时代领投，为2027年初IPO铺路

市场

据彭博社报道并经凤凰网科技、21世纪经济报道转述，杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司（DeepSeek）已接近锁定最新一轮至少800亿元人民币融资，募资规模远超公司最初设定的约500亿元目标；根据已签署的投资条款清单，本轮最终融资总额有望逼近1000亿元，公司最初设定的目标估值约为5000亿元人民币。宁德时代与腾讯控股是承诺出资金额最高的投资方之一，首轮老股东IDG资本、国家人工智能产业投资基金等亦继续加码。报道称本轮融资完成后，DeepSeek下一步是推进公司重组、为2027年初潜在IPO做准备，此前有报道称公司已聘请中信证券筹备上交所科创板上市事宜。融资用途方面，媒体报道称DeepSeek计划在内蒙古建设大型数据中心，部署至少16万颗华为昇腾950DT超节点加速器，这将是其首次基于国产算力进行前沿模型的预训练。今年6月，DeepSeek完成成立以来首轮外部融资，募资总额超500亿元、约74亿美元，创下当时国内人工智能行业单轮融资规模纪录。

「科金视角」 从500亿元的募资目标到实际锁定至少800亿元，超募的背后不是估值故事，而是产业资本在抢"入场券"——腾讯要把模型能力灌进自己的产品线，宁德时代看中的是为数据中心供货这门生意。更值得关注的是资金用途：首次基于国产算力做前沿模型预训练，意味着这笔钱最终会以订单形式流向国产芯片与数据中心产业链，大模型融资与算力产业投资第一次被绑定在同一条链路上。

「企业行动提示」 成都科技型企业可做三件事：一是把国产算力生态作为产业机会来看，大模型企业转向国产算力预训练，会带动芯片适配、液冷、光模块、IDC 运维等配套需求，成都相关企业可主动对接头部模型厂商的供应链；二是关注AI应用层的融资窗口，头部大模型估值抬升后，资本会向垂直应用与行业解决方案外溢，成都的医疗、制造、文旅场景具备承接条件；三是理性看待大模型赛道的高集中度，通用大模型已是头部通吃格局，本地企业更适合在细分场景与工程化能力上建立优势。协会可梳理本地算力产业链企业清单，组织与头部模型厂商的供需对接。

2. 10月新基金发行迎小高峰：节后首日20只齐发、全月96只待发，科技成长主题布局最集中

市场

据中国证券报报道，10月8日为国庆假期后首个交易日，共有20只基金开启认购，形成10月首个发行小高峰，其中被动指数型基金7只、偏股混合型5只、债券型3只、增强指数型3只，另有FOF与REITs各1只，投资主题覆盖创业板电池、光伏、人工智能等方向。从全月安排看，10月拟发行新基金合计96只，偏股混合型25只、被动指数型23只、FOF 21只、债券型10只、REITs 6只，权益类产品占据主流。从投资主题看，基金公司对科技成长方向的布局最为集中，涉及科创板芯片设计、科创创业人工智能、软件开发、机器人等多个细分领域；北交所3个月持有主题基金密集发行，富国、华夏、汇添富、南方、嘉实等机构产品排入档期，已披露安排的产品募集规模上限均为5亿元；REITs发行较前九个月明显放量，覆盖水利、燃煤发电、产业园、酒店、商业综合体、新能源等底层资产。回看三季度，新成立基金513只、环比增长2.81%，但募集份额2316.18亿份、环比下降25.56%，呈"量增额减"格局。

「科金视角」 96只新基金待发、科技成长主题最集中，说明资金端对科技赛道的配置意愿仍在；但三季度"数量增2.81%、份额降25.56%"这个背离更值得琢磨——新钱在进来，单只产品的平均体量却在缩小，发行向头部集中。对科技型企业而言，这意味着公募增量资金会优先流向指数成分股与已被市场验证的方向，中小市值科技公司想要被资金看见，业绩与研发披露的透明度变得更重要。

「企业行动提示」 成都科技型企业可做三件事：一是关注科创板芯片设计、人工智能、机器人等主题基金的建仓方向，被纳入相关指数成分对流动性与估值有直接帮助，有条件的企业可主动了解指数编制口径与调入条件；二是北交所3个月持有产品密集发行，为具备一定规模与规范度的中小企业提供了新的股权融资与估值参照通道，成都企业可提早做规范化治理准备；三是REITs放量覆盖产业园与新能源等底层资产，持有园区、厂房、新能源资产的科技企业与平台公司可评估资产证券化路径。协会可组织一次指数公司与公募机构的交流，帮助会员企业理解资金端的选股与选资产逻辑。

④ 机构实践

1. 陕西首单"科技创新+中小微企业支持"双品种主题债券落地：3亿元、票面利率1.84%，认购倍数3.83倍

案例

据陕西日报、三秦网报道，西安财金投资管理有限公司子公司财金资本面向专业投资者成功发行科技创新中小微企业支持债券，债券规模3亿元，期限3+2年，票面利率1.84%，创西北区域同期限私募公司债票面利率历史新低，实现科技金融重要创新突破。本期债券是陕西首单市属"科技创新+中小微企业支持"双品种主题债券，募集资金将以"股债协同、双向赋能"的方式，满足科创型中小微企业的多元化资金需求。据介绍，本次发行吸引银行、券商、信托等20家专业投资机构参与，全场认购倍数达3.83倍。西安财金资本管理有限公司董事长孔令聪表示，公司将不断丰富科技金融产品矩阵，完善科技金融协同生态体系。

「科金视角」 1.84%的票面利率是关键信号——这不是科技企业自己在发债，而是地方金控平台发债、再把资金以"股债协同"方式投向下游科创中小微企业。等于用平台的信用评级，替一批还没资格直接进债市的中小科技企业垫了一次融资成本。3.83倍认购说明投资者认可这种"平台增信+科技投向"的结构。

「企业行动提示」 成都科技型企业可做三件事：一是关注本地金控平台与产业投资平台是否发行同类主题债券，这类产品的资金最终要投向科创中小微企业，符合条件的企业可提前向平台申报项目与资金需求；二是理解"股债协同"的评估口径，平台资金通常既看债权偿还能力也看股权增值空间，企业需准备两套材料；三是把区域票面利率作为融资成本的参照系，1.84%的成本若能通过平台间接获得，明显优于多数中小企业的自营融资渠道。协会可协助会员企业与本地平台做资金需求对接，并推动形成同类产品在蓉落地。

2. 中信银行成都分行无还本续贷为普惠小微纾困：已为56户办理3.53亿元，大数据模型主动筛选客户

案例

据红星新闻网报道，中信银行成都分行大力推广普惠贷款无还本续贷业务，破解企业"过桥"难题。传统流动资金贷款到期后，企业往往需先筹集资金归还本金再申请新贷款，不仅面临"过桥资金"的高昂成本，还要承受时间错配导致的资金链断裂风险。该行对符合条件的普惠型小微企业在贷款到期前主动介入、提前完成授信审批，直接发放新贷款用于结清原有贷款，实现无缝对接。在推进过程中坚持"三个主动"：主动告知，确保符合条件的客户知晓无还本续贷政策；主动对接，客户经理提前一个月梳理到期清单并上门服务；主动减负，简化续贷材料、优化审批流程、杜绝违规收费。该行依托大数据模型对存量客户精准画像，系统自动筛选经营稳健、信用良好的优质普惠型小微企业，实现从"企业找政策"到"政策找企业"的转变。截至2026年8月31日，该行已为56户普惠型小微企业办理无还本续贷业务3.53亿元。

「科金视角」 无还本续贷解决的是科技企业最不愿提却最常遇到的痛点：贷款到期但回款未到，被迫去找高成本的过桥资金。真正的改进不在产品本身，而在"提前一个月梳理到期清单、系统主动筛选"这套机制——把被动申请改成主动触达，企业不用再靠自己记日子、找钱。

「企业行动提示」 成都科技型企业可做三件事：一是对自身贷款到期日做台账管理，主动向合作银行询问是否适用无还本续贷，并提前一个月提出申请，避免到期前临时筹措资金；二是维护好经营与信用的数据表现，银行已普遍用大数据模型自动筛选客户，纳税、社保、结算流水等数据的稳定性直接决定是否被系统选中；三是对比无还本续贷与过桥资金的综合成本，前者通常能省下可观的财务费用。协会可收集会员企业续贷过程中的共性问题，与在蓉银行沟通流程优化。

⑤ 地方经验

1. 四川"专精特新"专板企业赋能券上线：当年新入板企业每年最高8万元，可抵扣入板、治理、融资咨询与上市培育费用

地方

据四川日报报道，四川省经济和信息化厅、省财政厅联合印发《四川省"专精特新"专板企业赋能券实施方案》，正式推出专精特新专板企业赋能券。赋能券采用电子券形式直接面向专板企业发放，全省通用通兑。申领对象为已进入四川省区域性股权市场"专精特新"专板的企业，以及通过该专板审核并取得《入板审核结果通知单》的企业。在支持额度上，每户企业每年可申领一次，其中当年新入板企业年度申领额度8万元，以前年度已入板企业年度申领额度5万元；赋能券每年度实行总额管控，先申先享、发完即止，发放后当年有效。在服务场景上，赋能券支持抵扣四大类服务费用：入板服务，包括专板入板服务费、股权（股份）登记托管服务费；规范治理服务，涵盖规范治理培训、政策咨询等；融资咨询服务；上市培育服务，包括股份制改造、股权激励、上市诊断与估值、上市路径规划、新三板挂牌绿色通道、上市专题培训等。天府股交中心作为专板承建运营主体，将配套开展企业入板培育与赋能券政策服务。

「科金视角」 这张券的设计很聪明：政府不直接给钱，而是补贴企业购买专业服务的费用，覆盖从入板规范到上市冲刺的全链条。8万元与5万元的额度差异，实际是在用财政杠杆把企业推向区域性股权市场——先入板、再规范、再融资、最后冲上市，每一步都有券可用。对中小企业来说，这是把"要不要规范"这道选择题，变成了有补贴的必答题。

「企业行动提示」 成都科技型企业可做三件事：一是尚未进入"专精特新"专板的企业尽快启动入板申请，当年新入板可申领8万元、比往年入板企业多3万元，且先申先享、发完即止，动作慢了额度可能就没了；二是把赋能券用在刀刃上，上市诊断与估值、上市路径规划、股份制改造这几项市场化收费较高，用券抵扣的性价比最高；三是已入板企业别忘了每年可申领一次，5万元额度可用于融资咨询与规范治理培训。协会可联合天府股交中心做一次赋能券申领与专板入板的操作说明，并协助会员企业对接入库服务机构。

2. "川易贷"进驻中国联通四川97家营业厅：覆盖全省21个市州、成都23个区（市）县，普惠金融服务下沉到网点

地方

据成都日报锦观新闻报道，四川省融资信用基础服务平台"川易贷"日前正式进驻中国联通四川分公司线下营业网点，这是我省首个省级融资信用服务平台与通信运营商达成的跨界合作。目前项目已覆盖全省21个市州、成都23个区（市）县，落地营业网点共计97个，实现全省全域布局，将普惠金融服务直接送到基层经营主体身边。"川易贷"以专属推广展示的形式嵌入联通营业厅服务场景，相比园区、政务大厅等传统推广渠道，联通营业厅作为各类市场主体办理通信业务的高频触点，与小微企业主、个体工商户客群重合度高，经营主体在办理宽带、缴纳话费等日常业务时即可直观了解正规融资对接渠道。项目启动至今，通过联通专属推广渠道累计注册客户20户、完成认证授权19户、成功发起贷款需求8笔、合计金额230万元，已完整打通平台注册、实名认证、融资需求发起的全流程链路。

「科金视角」 230万元的放贷规模不算大，但这条新闻的价值在渠道创新——把融资服务入口放到营业厅，本质是在争夺"企业主日常动线上的注意力"。融资难的一部分原因是信息触达不到，尤其是不进园区、不跑政务大厅的个体户和小微企业。用通信网点的高频流量补金融服务的低频触达，是一次低成本的扩面尝试。

「企业行动提示」 成都科技型企业可做三件事：一是小微企业主与个体工商户在办理通信业务时可顺手了解"川易贷"平台，完成实名认证后即可发起融资需求，全程不额外跑腿；二是把平台注册与认证作为融资准备的基础动作，融资信用平台的认证信息是银行授信的重要参考，早认证早受益；三是关注平台后续接入的银行与产品，省级融资信用基础服务平台的产品池会持续扩容，可定期查看新增的科技金融专属产品。协会可动员会员企业中的小微企业完成平台认证，并反馈使用中的问题以推动渠道优化。

⑥ 科金协点评

本期科技金融呈现三条主线：长钱正在向头部集中、政策开始按企业生命周期分段、融资入口则不断向日常场景下沉。

第一条主线是长钱的集中度进一步提高。DeepSeek 一轮融资从500亿元的募资目标到锁定至少800亿元、最高逼近1000亿元，产业资本排队入场，资金最终流向国产算力与数据中心；与此同时10月96只新基金待发、科技成长方向布局最集中，三季度却出现"数量增2.81%、份额降25.56%"的背离。两件事合在一起看：钱在往科技赛道涌，但涌向的是头部标的与被指数覆盖的资产，中小科技企业需要靠更透明的信息披露和更扎实的业绩去争抢注意力。

第二条主线是政策工具从"给额度"转向"按阶段给方案"。天津七部门把科技企业切成种子期、初创期、成长期、成熟期四段，每段配一套工具组合——种子期给股权前置与保险托底、初创期给知识产权质押与投贷联动、成长期给供应链与直接融资、成熟期给并购与跨境。这种分层比按产品列清单更接近企业的真实处境，也更容易被银行执行。对成都而言，若能形成类似的阶段划分与产品对应表，企业找资金的路径会短很多。

第三条主线是融资入口在下沉。四川"专精特新"专板赋能券把补贴嵌进从入板到上市培育的四个服务环节，川易贷把融资服务台摆进了97家联通营业厅，中信银行成都分行则用大数据模型把续贷服务主动推到企业面前。三者共同的方向是：让金融服务出现在企业已经走到的地方，而不是等企业来敲金融机构的门。

对成都而言，一是建议把四川"专精特新"专板赋能券的窗口期用足，当年新入板企业额度8万元、先申先享发完即止，建议尽快组织会员企业集中办理入板与申领，并优先把券用在上市诊断与估值、股份制改造这些市场化收费较高的环节，把财政杠杆真正用在企业规范化的关键动作上。

二是建议推动科技创新债券与本地平台发行相结合，陕西首单"科技创新+中小微企业支持"双品种债券票面利率已低至1.84%、认购倍数3.83倍，成都具备同类金控与产业平台条件，可研究由平台发债、以股债协同方式投向科创中小微企业，用平台信用替中小企业垫低融资成本；三是建议把天津"阶梯护航"的分层口径本地化，按种子期、初创期、成长期、成熟期归集会员名单并组织银行按阶段做专场对接，减少企业与银行之间的工具错配；四是建议跟踪DeepSeek 转向国产算力预训练带来的产业链机会，成都的芯片适配、液冷、光模块、IDC 运维等配套企业可主动争取进入其供应链体系。

成都市科技金融协会

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