知名分析机构SemiAnalysis最新实测显示，在同等价格下，Anthropic提供的Token实际价值约为OpenAI的5倍。当前各大模型的会员订阅主要依赖厂商亏本补贴维持，Anthropic订阅用户仅贡献10%收入，却消耗了41.7%的推理算力，导致每兆瓦算力综合收入减少3600万美元。若用户打满Claude 200美元套餐中的Opus 5.5额度，该订单毛利率将低至-369%。
为厘清各家厂商的补贴力度，SemiAnalysis对Anthropic、OpenAI、Meta、MiniMax、月之暗面、智谱等主流厂商的订阅套餐进行了极限压力测试。
OpenAI大幅削减额度，Anthropic性价比优势显著
近期，OpenAI对订阅体系进行调整，将200美元ChatGPT Pro套餐的Token额度减半，并推出更昂贵的500美元档位。这一举措进一步拉大了其与Anthropic的差距。
旗舰模型对比：表面持平，实则受限
在200美元月费档次下，对比顶级旗舰模型GPT-6 Astra与Claude Fable 5.1：
- OpenAI：ChatGPT Pro 200可跑出价值2897美元的API等价Token，用尽即止。
- Anthropic：Claude Max 20x可跑出价值2485美元的API等价Token。但Fable 5.1仅限使用总额度的50%，剩余额度可用于其他模型，灵活性更高。
主力模型对比：Anthropic价值高出5倍
在日常编程和生产力的主力模型对比中（Opus 5.5 vs GPT-6.1 Sol），差距更为明显：
- 200美元档：Claude Max 20x提供286亿Token（折合API价值11726美元，约月费58.6倍）；ChatGPT Pro 200仅提供102亿Token（折合API价值2084美元，约月费10.4倍）。
- 100美元档：Claude Max 5x提供140亿Token（API价值5725美元）；ChatGPT Pro 100提供51亿Token（API价值1055美元）。
- 20美元档：Claude Pro提供29亿Token（API价值1178美元）；ChatGPT Plus提供10亿Token（API价值211美元）。
数据显示，无论何种价位，Anthropic提供的实际API等价价值均为OpenAI的5倍左右，Token总量接近3倍。此前关于“OpenAI更慷慨”的认知已不再适用。
测试揭秘：逆向工程破解隐藏限制
由于订阅界面仅显示用量进度条而非具体Token数，测试团队采用逆向工程方案，将Token细分为未缓存输入、缓存写入、缓存读取、生成输出四类进行精确测算。
通过调用《战争与和平》文本及长篇技术论文，结合随机标记防止缓存或强制创建新缓存，团队记录了每次调用的Token消耗与进度条变化。鉴于进度条呈阶梯式跳动，通过累计多次请求计算单刻度所需Token数量，将误差控制在5%以内。
测试期间还发现了厂商的灰度测试行为：相同账号中，部分老账号额度比其他账号低20%。厂商承认正在进行小范围A/B测试，证实后台会动态调整用户订阅额度。
应对亏损策略：两家巨头走向极端
面对订阅业务的巨额亏损，OpenAI与Anthropic采取了截然不同的策略。
Anthropic：精细化分层，温水煮青蛙
Anthropic保持中低阶模型的高额度，但对最新旗舰模型严加限制。Sonnet 5.5和Opus 5.5维持近60倍的高价值倍数，而最贵的Fable 5.1价值倍数降至12倍，且锁定50%用量上限。此举旨在引导用户使用高阶模型时，将整体毛利率拉回至正常软件水平的80%。
OpenAI：一刀切削减，统一单价
OpenAI未进行模型区分，直接将该200美元套餐所有模型的Token额度砍半。调整后，100美元、200美元、500美元三个档位的每美元Token获取量趋于一致，失去了高价位的规模优势。新推出的500美元套餐在Astra模型Token量上仅比旧款200美元套餐多21%，核心卖点转为每秒300 Token的高速推理能力。
国产大模型表现：高价套餐性价比突出
在算力紧张背景下，国产厂商编程订阅套餐仍提供较高补贴，呈现“套餐越贵，单位美元Token价值越高”的特点：
- MiniMax：Token Ultra套餐（132美元）可跑出价值3088美元的API等价Token，价值倍数23.4倍。
- 智谱：GLM Coding Max（168美元）可跑出价值1942美元的API等价Token，价值倍数11.6倍。
- 月之暗面：Kimi Code Ultra（199美元）可跑出价值1343美元的API等价Token，价值倍数6.7倍。
MiniMax高阶套餐在单位美元价值上表现优异，超越OpenAI GPT-6 Astra，紧随Claude主力模型之后。综合来看，若追求极致性价比和最大算力池，Anthropic目前仍具显著优势。