摩根士丹利2027年度选股大换血：去年16只，只留下3只

大家好，我是熊猫。

摩根士丹利一年一度的“年度作业”又来了：Vintage Values 2027。

这份名单很有意思。上一年的Vintage Values 2026一共有16只股票，今年最终只留下3只。

其他全部重新洗牌。

而且去年这份名单成绩还真不错。

从2025年9月9日到2026年9月11日，Vintage Values 2026组合回报：32.12%。

同期标普500约18.96%，足足跑赢13.16个百分点。

所以这次换了什么，值得看看。

上一届名单里的微软、Meta、Palo Alto、Western Digital、S&P Global、KKR、波士顿科学、Tenet、沃尔玛、RTX、伊顿、NextEra Energy、EQT等，今年都没有继续留下。2026版原本共有16只股票。

注意：被移出不代表摩根士丹利突然看空这家公司。

Vintage Values本身不是“十年核心持仓名单”。

它要求旗下分析师挑选的是：未来12个月最高信心的Buy & Hold机会。

所以微软被移出，不代表微软不好。

只是意味着在当前价格、估值和未来一年催化剂之间，摩根士丹利认为：有其他股票的赔率更好。

这个区别非常重要。

2027年的15只股票最终是：

我把它们重新分类以后，思路反而更清楚。

科技和AI依然在

谷歌、苹果、亚马逊属于平台和AI。

Dynatrace押企业软件。

Equinix直接吃数据中心和算力基建。

Keysight则是电子测试和半导体产业链。

另一边：现金流和质量

但另一边，又加入了：礼来、可口可乐、Visa、McKesson、Williams。

也就是说：它不是简单继续追AI，而是在AI成长之外，加了一层现金流和质量。

摩根士丹利自己给这份名单用了一个很有意思的词：Anti-Momentum，也就是“反动量”。

意思不是专门买跌得多的股票。

而是：不因为过去涨得好就继续追，而是重新看未来12个月谁还有基本面催化剂。

2027名单里约60%的公司处于摩根士丹利最高两个质量等级，而标普500对应比例约56%；与此同时，这批股票整体估值还比大盘更贵。

这说明摩根士丹利现在并不是在做：便宜货抄底。

而是在买：

很多人买股票有一个习惯：去年谁涨得最好，今年继续买谁。

但你看看摩根士丹利。上一年的组合明明跑赢标普13个百分点，结果第二年：16只股票里直接换掉13只。

这说明专业机构考虑的永远不是：“这家公司过去帮我赚了多少钱？”

而是：从今天这个价格开始，未来的风险收益比还值不值得。

这是两个完全不同的问题。

所以我觉得这份名单真正值得看的，不是让大家照着15只全部买一遍。

而是观察：华尔街的钱，正在从哪里撤退，又准备押向哪里。

微软、Meta退出；谷歌、苹果、礼来、Equinix进入。

AI没有结束。

但2027年的逻辑已经开始从“只要和AI有关就买”，慢慢转向：

这可能才是这份名单最重要的信息。

原文来源

2027名单与2026组合回报｜Yahoo Finance →

2026年度名单｜Investing.com →

我是熊猫。