摩根士丹利：AI数据中心电力短缺正传导至芯片供应链
10月6日消息，据路透社报道，美国投行摩根士丹利发布研究报告指出，生成式人工智能快速扩张引发的数据中心电力短缺，已开始向芯片供应链传导。报告认为，此轮“功耗危机”对英伟达、博通等核心算力厂商影响有限，但内存、光模块及电源管理等辅助芯片组件供应商可能面临库存与交付压力。
2028年美国数据中心将面临34%电力缺口
摩根士丹利上月测算显示，即便计入用户侧自发电、燃料电池等补充手段，到2028年美国数据中心开发商仍将面临约34%的净电力缺口，规模相当于32吉瓦。随着生成式人工智能对算力和电力需求持续攀升，这一缺口正日益与美国电力供应能力形成冲突，成为制约AI基础设施落地的关键变量。
尽管人工智能热潮已撬动数十亿美元的数据中心投资，但庞大的计算与用电需求正让“电力”取代“芯片”，成为行业新的瓶颈。
核心算力厂商受影响有限，辅助组件风险凸显
摩根士丹利表示，基于对芯片产能布局、地域扩张节奏，以及数据中心、半导体供应商与电力供应链之间协调情况的深入了解，英伟达和博通当前的经营节奏未受明显冲击，报告维持对这两家公司2027年的业绩预测不变。
相比之下，风险更多集中于供应链中后段。报告提示，一旦已生产的芯片产能因电力不足而无法及时部署，下游客户可能选择推迟交货甚至取消订单。其中，内存、光器件、电源管理和模拟组件等环节最容易受到库存中断的波及。
此外，电力并非唯一的制约因素。摩根士丹利与高盛近期均指出，美国数据中心建设正面临多重瓶颈。