大数跨境

从泥瓦匠到半导体掌舵人,顶住全员反对,长电跨界并购到底赌对了什么?

从泥瓦匠到半导体掌舵人,顶住全员反对,长电跨界并购到底赌对了什么? 时光说商业
2026-10-05
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导读:泥瓦匠转行造芯片,蛇吞象买下全球第四,长电把封测做到全球第三。

很多人不知道,把中国芯片封测做到全球第三的那个人,早年是个泥瓦匠。

王新潮 1956 年生于江苏江阴,初中毕业后做了两年泥瓦匠,后来进织布厂当机器维修工,靠自学考试拿下了大专文凭。

1988 年,他被调到濒临倒闭的江阴晶体管厂当副厂长——彼时工厂累计亏损 218 万元、资不抵债,只剩一个客户。

王新潮硬是把这个烂摊子盘活了。

1998 年国家重拳打击走私,空出大片国产元器件市场,他抓住窗口把长电做成国内最大的分立器件封测企业;

2000 年完成股份制改造,2003 年长电登陆 A 股,成为国内第一家上市的半导体封测公司。

但王新潮心里清楚:只做低端代工,长电永远没有和国际巨头平等对话的底气。

真正的转折发生在 2015 年。那一年,全球第四大封测厂、新加坡上市的星科金朋连续两年亏损,控股股东淡马锡想甩卖。

论体量,星科金朋营收接近长电的两倍,排名全球第四、长电仅第六。

王新潮却动了“蛇吞象”的念头——他算过一笔账:高端封测的客户认证周期长达三到五年,自己慢慢爬,根本进不了高通、博通的核心供应链;

买下星科金朋,等于买下一张通往全球高端封测市场的“准入门票”。

董事会上过半董事反对,有人直说这笔买卖会拖垮公司。

王新潮还是干了:长电自掏 15.2 亿元,再拉来国家大基金 3 亿美元、中芯国际旗下芯电半导体 1 亿美元,搭起三级架构,最终以 7.8 亿美元(约 47.8 亿元)完成收购。

这一仗让长电直接拿到 FanOut、SiP 等先进封装技术,与高通、博通、英特尔成了“一家人”,全球排名一年之内从第六冲到第四、再到第三,并保持至今。

代价不小。收购后长电经历了五年“消化不良”:商誉高悬、财务费用飙升,2018 年净利率一度跌到 -3.88%,质疑声铺天盖地。

直到 2020 年,星科金朋才终于扭亏为盈——当初反对的人,这才知道王新潮赌对了。

封测在产业链里长期被视为“技术含量最低、价值量最小”的一环,长电早年毛利率只有百分之十几,赚的是辛苦钱;王新潮赌的,正是产业逻辑的反转。

今天,长电已是全球第三大封测厂、中国大陆绝对龙头,全球市占率约 12.2%,仅次于日月光和安靠,在中国、韩国、新加坡拥有八大生产基地。

2025 年公司营收 388.71 亿元,创下历史新高,其中先进封装相关收入 270 亿元;2026 年上半年归母净利润同比大涨 79.41%。

它的客户覆盖全球前十芯片设计企业中的九家,运算电子(AI 与高性能计算)成了增长最快的板块,英伟达、AMD、华为昇腾的订单都在这里流转。

更关键的是站位。长电自研的 XDFOI 多维扇出平台实现 4 纳米多芯片量产、良率稳定 98.5%,被看作对标台积电的国产自主技术;

HBM3e 封装拿下 SK 海力士全球合作资质,产能排到 2027 年;Chiplet 混合键合 2026 年批量供货。

2024 年它又砸 45 亿元收下西部数据的晟碟半导体,切入存储封测;2026 年 6 月再宣 78 亿元投建临港高端封测厂。

AI 算力的瓶颈,正从晶圆转向封装。

这家从晶体管厂一路拼出来的公司,恰好站到了潮头——中国半导体的突围里,最惊险的一跃,往往发生在别人不敢下注的地方。

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