外界普遍对日本经济持悲观态度：通胀侵蚀工资、物价高企、日元贬值。然而，瑞银（UBS）最新发布的全球财富报告却揭示了一个反直觉的事实：过去五年，日本成年人财富中位数增长超过50%，位居全球主要国家之首。
“中位数”揭示的真实家底
相较于易受极端值影响的平均数，“中位数”更能反映社会中间阶层的真实财富状况。在全球56个主要市场中，过半国家的中产资产在过去五年缩水，部分市场跌幅甚至超过10%。
反观日本，即便计入日元贬值因素，其成年人财富中位数仍达13.6万美元，位列全球第10。作为对比，美国虽然平均财富靠前，但受超级富豪拉动明显，其中位数仅为6.9万美元，排名全球第28位。这意味着，日本普通人的净资产厚度约为美国普通人的两倍。
正如亚里士多德在《政治学》中所言，庞大的中产阶级是社会稳定的基石。当中产阶层拥有足够的资产厚度，社会整体抗风险能力将显著增强。
资产重估：房产与股市的双轮驱动
日本普通人财富增长的底层逻辑，主要得益于过去五年的资产重估，核心驱动力来自房地产和股票市场。
这一时期，日本股市近乎翻倍，房价持续上涨，东京周边公寓价格涨幅近五成。鉴于日本住房自有率约六成，早期购房家庭的不动产价值被动大幅增值。
同时，日本政府大力推广NISA免税投资账户，开户数从1500多万激增至近2800万。居民储蓄加速向金融资产转移，家庭现金及存款占比18年来首次跌破50%。这种“储蓄转投资”的趋势，使日本民众精准踩中了本轮资产上涨红利。
账面富贵与生活体感的错位
尽管财富数据亮眼，但民众的生活体感并未同步改善，主要原因在于“账面富贵”与“日常开销”的错位。
首先，资产增值多为未变现的账面数字。房产不售、股票不卖，便无法直接转化为日常消费力；而物价上涨却是实打实的支出压力。其次，日本六成以上的金融资产掌握在60岁以上人群手中，年轻一代能否充分分享财富红利仍是未知数。
综上所述，在全球中产财富普遍缩水的背景下，日本普通人凭借较高的住房自有率及成功的资产配置转型，有效守住了家庭资产负债表。这一现象为理解宏观经济数据与微观生活感受之间的差异提供了典型样本。