Itaú BBA：美客多进军医药零售旨在提升用户粘性
巴西最大银行之一 Itaú BBA 指出，美客多（Mercado Livre）进入医药零售领域，核心战略在于提升复购率、增强客户忠诚度及促进交叉销售。
据 Itaú BBA 预测，到 2030 年，药品销售将为美客多在巴西的 GMV 贡献约 5.3%。相较于销售额本身，该银行更看重其战略价值：通过高频次的药品消费强化用户关系，并为其他品类引流。
此分析基于美客多推出的 "Envios Agora"（即时发货）服务，该服务在圣保罗承诺 60 分钟内送达。目前，平台已纳入需凭处方销售的药品，包括抗生素、胰岛素及 GLP-1 类减肥药等。
数据显示，巴西医药零售线上销售占比已达 15%，较两年前翻倍；纯数字企业的线上渗透率更是高达 30%。
OTC药品：稳健增长的基本盘
Itaú BBA 将市场机会划分为非处方药（OTC）和处方药（Rx）。对于 OTC 药品，预计可及市场规模为 100 亿美元。基于年均 9% 的增长率、35% 的线上渗透率及美客多 42% 的市场份额假设，预计到 2030 年，该品类将为美客多带来 19 亿美元的 GMV，占其巴西总 GMV 的 2.1%。
处方药：高复购率的战略高地
处方药被视为更大的增长点。该细分市场规模达 280 亿美元，目前线上渗透率为 17%，且受 GLP-1 药物推动有望进一步提升。若按 30% 的线上渗透率和美客多 25% 的份额计算，将为巴西 GMV 额外贡献 3.2%。
两项合计，医药品类将在 2030 年为美客多巴西业务贡献 5.3% 的 GMV。此外，慢性病患者占处方药市场的 55%-60%，其高复购特性对平台提升用户粘性极具吸引力。
美客多的药品业务初期采用市场平台模式。随着巴西国家卫生监督局（Anvisa）解除限制，运营重点集中在占其巴西 GMV 40% 的圣保罗州，计划年底前通过 20 家连锁药店覆盖主要都会区。
关键区别在于物流：药品由合作药店直接发货，而非美客多配送中心。这意味着美客多核心的物流优势在该品类中尚未完全体现。
监管层面，针对市场平台的具体规则（如储存要求、促销限制等）预计将在 2026 至 2027 年间明确。
进入制药领域与美客多推进快速配送战略紧密相关。BBA 认为，药品的高时效需求证明了公司缩短配送时效投资的合理性。
目前，"Envios Agora" 在圣保罗中心区半径五公里范围内运营，平均配送时间 40 分钟。该服务支持重达 15 公斤的商品，并为 MELI + 订阅用户提供免运费优惠，部分配送成本由美客多补贴。
美客多的入局可能重塑药店竞争格局。尽管管理层将其定位为合作伙伴（参考墨西哥成功经验），但 BBA 指出不同规模药店受到的影响各异。
线上获客能力弱的药店虽能获得曝光，但也需承受平台佣金压力。报告警告：
"大型连锁将面临更激烈的竞争并需投入毛利维护份额。然而，若 25% 至 45% 的低效率独立药店退出市场（约占行业销售额的 4%-8%），这一冲击可被抵消。自 2014 年以来，独立药店已在市场份额上输给连锁药店约 13 个百分点。"
