领先股份营收20亿元，同比增1819.63%，归母净利1.8亿元，全球第二，三季报前夜这些数字值得再看一遍- 大数跨境

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2026-10-02

导读：领先股份营收20亿元，同比增1819.63%，归母净利1.8亿元，全球第二，三季报前夜这些数字值得再看一遍

10月27日，领先股份将披露2026年三季报。在此之前，把几组数字重新摆一遍，比任何判断都更有说服力。

1819.63%，这是2026年上半年公司营收同比增速。营收20亿元，归母净利润1.8亿元，上年同期亏损2264万元。这是公司2020年以来首次中期盈利，连续多年亏损的局面就此终结。

99.80%，这是AAMI收入占公司总营收的比例。上半年AAMI贡献19.96亿元收入和1.96亿元净利润。公司几乎就是AAMI的上市载体，而AAMI的产能释放才刚开始。

Q2单季归母净利润1.29亿元，Q1是0.51亿元，环比增长153%。一个季度比一个季度赚得多，而且提速的斜率很陡。

截至2025年6月30日，AAMI整体在手订单73.2百万美元，较2024年12月31日增长约80%，较2025年3月31日增长约40%。境内两座工厂在手订单54.2百万美元，较2024年末增长约56%。订单在涨，产能利用率在爬坡。

根据重组审核回复报告，2026年AAMI整体产能利用率预计达到75%以上，滁州工厂AMA预计2026年实现单月满产。上半年产能利用率还没打满，下半年才是真正的产出高峰。

全球第二。根据全球主要引线框架厂商财务报告，公司2025年引线框架收入规模位于全球第二。全球前五大供应商中，只有AAMI为中国境内资本控股企业。客户覆盖全球头部IDM和OSAT企业，37家批量订单客户收入占AAMI全年收入的83.5%。

2025年至今，高端蚀刻引线框架累计涨价10%到15%。交付周期拉长到8到12周，车规级蚀刻引线框架单价是普通产品的3到8倍。需求在涨，供给紧缺。根据Yole数据，全球先进封装市场规模将从2024年的461亿美元大幅跃升至2030年的791亿美元，引线框架作为重要上游原材料正处于增长快速通道。

年初至今，领先股份累计涨幅151.93%。9月23日，股价涨停收报185.57元，创历史新高，市值283.38亿元。市场不是傻子，股价的持续上涨本身就是对公司转型方向和业绩趋势的确认。

市盈率TTM约130倍，部分时点超过180倍。以8月26日收盘价计算，公司市盈率TTM约130.1倍，市净率约5.61倍。估值贵不贵，取决于业绩增速能不能跟上。上半年营收增1819%，净利扭亏，Q2环比增153%，这个增速下，估值从来不是卖出理由，增长放缓才是。

10月27日，三季报披露。公司没有给业绩预告，市场预期完全靠自行推演。Q1赚0.51亿，Q2赚1.29亿，Q3在产能爬坡和行业旺季双重推动下，继续环比增长是符合产业逻辑的。财通证券7月研报已经点明，引线框架板块有望迎来持续的产品优化与盈利能力上行机遇，并建议关注领先股份。

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