腾讯科技近日的报道给出了一组惊人的数字：AI 基础设施行情之下，有博通员工的未归属 RSU 价值超过 600 万美元，有人估算这笔钱已相当于年薪的六倍；英伟达一名员工 2023 年拿到的 48.8 万美元股权包，如今价值超过 220 万美元。薪酬数据平台 Levels.fyi 把这种新现象称为「硅手铐」——AI 芯片公司的股票，比过去软件巨头的更重。
有人等归属（resting and vesting），有人不敢辞职，也有人带着落袋的股权转身去做 AI 创业。
如果你把这篇报道只读成「硅谷打工人的凡尔赛」，就浪费了它真正的信息量。结合给出海科技公司做股权设计的经验，我从中读出三个更值得讨论的问题：AI 人才战争用什么武器？AI 公司的股权形态正在发生什么变化？中国的 AI 创业者和 AI 从业者，各自的股权课是什么？
先看数据。报道引述 Levels.fyi 的统计：2023 年以来，博通、英伟达、AMD 的股价涨幅跑赢谷歌、亚马逊、微软；英伟达中级软件工程师总薪酬从约 36 万美元膨胀到约 67 万美元，博通从约 34.3 万美元涨到约 57.6 万美元。英伟达离职率从 2023 年的 5.3% 降到 2025 年的 2.5%，降了一半以上。
注意这背后的机制设计：英伟达用「前置加载」（第一年给最大块股权）从硅谷巨头手里抢人；亚马逊式的「后置加载」（大头压在第三、四年）则用来锁人。同一枚手铐，两种用法。
这正是《创业十日谈》里反复强调的：股权从来不只是「分钱」，而是用归属节奏设计人的行为。AI 产业把它用到了极致——人才密度决定模型迭代速度，模型迭代速度决定市值，市值又反手加厚手铐。在 AI 行业，股权机制就是人才战争的武器。
02 AI 公司正在重新发明「股权」这回事
比热点更值得法律人盯着的，是水面下的变化：AI 头部公司的股权与治理形态，已经超出传统 RSU 的模板。
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• OpenAI 走过 capped-profit（封顶营利）结构，2025 年重组为营利性 PBC（公益公司），由非营利母体持股；员工报酬中还设计过 PPU（利润分成单位）这类「类股权」工具。 -
• Anthropic 搭建了 Long-Term Benefit Trust（长期利益信托），把部分控制权让渡给一个对 AI 长期福祉负责的受托机构。
这些设计共同指向一件事：AI 公司的治理结构本身，已经成了 AI 安全叙事和人才吸引力的组成部分。顶尖研究者不只问「给我多少股权」，还会问「这家公司被什么机制约束」。这对创业者是个明确信号：在 AI 行业，治理设计就是招聘文案。
当然要提醒：这些海外结构仍在演进，监管态度未定，照抄有风险，借鉴需谨慎。
03 中国 AI 创业者的股权合伙课：旧规则，新标的
机制是旧的，标的在翻新。AI 创业公司的股权合伙，至少有三道新题。
（一）技术、算力、数据怎么作价入股？《公司法》允许知识产权等非货币财产作价出资，但数据资产的确权与估值仍是难点。实践中，算法与模型通常以知识产权作价或技术出资的方式进入公司，算力则多以租赁协议加采购承诺处理。切忌口头约定「技术入股」——写不进协议的出资，在融资尽调时都会变成窟窿。
（二）高薪抢来的人，期权怎么给？ AI 人才市场是卖方市场：给少了留不住，给多了稀释创始团队。可参考的框架依然是「成熟期＋悬崖＋绩效追加」：四年归属、一年悬崖、按里程碑追加授予。英伟达的前置加载是大厂抢人打法；现金流有限的创业公司，更适合「现金给到位、股权换长期」的组合。
（三）退出的尽头可能不是上市，而是被并购。 AI 创业公司大量以 acqui-hire（人才型并购）收场，交易里最值钱的是团队。这意味着合伙人协议中的退出条款、知识产权归属条款（职务发明、竞业限制、离职后模型权重的归属）比传统行业更致命——并购方会拿放大镜看你的股权干不干净。顺带一句：新《公司法》的五年实缴规则下，认缴一个「漂亮」的注册资本，不如把股权架构做干净。
04 给 AI 从业者：手铐的两面
报道里有个细节很扎心。被 Meta 裁员的工程师亚当·埃斯皮诺萨说，如果工程师不能持续超出预期，「就可能被 AI 取代，或者公司会用更低薪酬招人」。一边是 AI 替代焦虑，一边是股权锁定现实——这是 AI 从业者的双重处境。
三句实话：
第一，算清未归属股权这笔账再跳槽。 离职时未归属部分通常自动失效，这是授予协议写明的规则，不是公司临时刁难。
第二，攒下的股权可以是 AI 创业的第一桶金。 报道里的罗布·沃特斯被谷歌裁员后创办了 Kanawai AI；优素福·伊姆兰离开谷歌创办 AI 销售工具公司时说：「如果股权上涨的机会只在别人的公司，那某个时刻你会问自己，这个股权是不是应该放在自己的公司里。」
第三，别把工资、期权、退休金全押在一只 AI 股票上。 AI 板块的波动远大于大盘，一次糟糕的财报电话会，可能同时带走工作和养老本钱。
写在最后
「金手铐」从来不是保险，它是一份还没写完的合伙协议。AI 时代变了的是标的——人才更贵、结构更新、退出更快；不变的是那条老规则：找对合伙人，写清进入与退出，均衡权责利。这正是我的首部作品《创业十日谈》用十个阶段反复论证的事：创业到底什么最重要？答案争论不休，但合伙人无法绕开。
锁人是下策。好的机制，让人留下来不是因为走不起，而是因为值得。
参考与来源
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1. 腾讯科技《我，在博通上班，股票价值600万美元，被带上了“硅手铐”》 -
2. 丁邱洁、曾应云、刘锦涓等著：《创业十日谈：找对十个阶段的合伙人》，法律出版社 2022 年版
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