曾被资本追捧、在海外众筹爆火、累计销售额接近亿元的泳池机器人出海黑马，如今却主动走上了预重整之路。
据36氪最新披露，SMOROBOT母公司智橙动力（苏州）科技有限公司新增破产审查案件。公开司法信息显示，9月7日，申请人宋某向法院申请对智橙动力进行破产重整；9月15日，公司又新增一起破产审查案件，申请人与被申请人均为智橙动力。
消息一出，网上迅速出现大量“智橙动力破产”的讨论。公司随后发布澄清：此前债权人发起的破产申请已经撤回，本次提交的是预重整申请，属于企业主动自救方案，并非破产清算。
简单来说，预重整就是在法院框架下，企业与债权人协商债务方案，梳理历史资金包袱，寻找新投资方，争取盘活企业。在此期间，企业法人主体保持存续，生产经营可以正常开展。
从资本宠儿到主动自救，智橙动力只用了不到五年。
从资本宠儿，到破产审查
智橙动力成立于2021年，瞄准的是欧美家庭泳池清洁赛道，旗下拥有泳池清洁机器人品牌SMOROBOT，推出了TANK、VALOR等系列产品，价格覆盖300至1500美元，累计销售额接近1亿元。
营销上，它很懂跨境打法。初代Tank在Kickstarter众筹超38万美元，Oasa R1筹到约230万美元；上线亚马逊美国站后，一度冲到机器人类目第三，还登上CES展相关科技榜单。
值得一提的是，智橙动力曾经还是资本市场的宠儿，先后获得险峰长青、清流资本等机构投资。2024年，又宣布完成清水湾基金、知行一号基金共同领投的A轮融资，主要把资金用于产品创新、市场营销、本土售后服务中心等基础设施建设。
到了2025年1月，智橙动力再度宣布获得某机器人巨头数千万元战略投资，双方计划围绕研发、生产和销售展开合作。
凭借资本加持、爆款产品和海外声量，智橙动力一度被市场看好。但进入2026年，压力开始显现。从今年7月开始，智橙动力陆续出现被执行信息，总金额达到454.19万元；随后又发生股东、高管等工商变更。到9月，公司进入破产审查。
目前案件还在审查阶段，其海外渠道的线上门面还在，但销售已经停摆：SMOROBOT官网还能打开，但产品显示“售罄”；亚马逊店铺仍在，商品却已下架，“Shop Now”也无法跳转。
曾经被看好的出海黑马，最终走到了预重整这一步。
问题出在哪？
智橙动力的困境，是多个经营问题叠加后的结果。
一，赛道门槛极高
泳池机器人属于典型跨境大件硬件，研发、模具、生产、海运、海外仓、本地售后，每一环都要持续烧钱。
二，产品品控问题
不少海外用户反馈其Tank C1系列故障频发，配套APP稳定性差。泳池机器人属于水下设备，产品坏了很难寄回国内维修，只能在海外本地建维修点、储备备件。故障率走高，售后网点就从品牌优势变成持续消耗现金的成本黑洞。
三，渠道长账期风险
很多跨境卖家习惯亚马逊、独立站线上卖货，但泳池机器人高端市场主要掌握在欧美线下泳池门店手里，这类线下渠道账期最长可达18个月。智橙动力线上更多用来做品牌曝光，大批量出货依靠线下渠道，一旦渠道商担心售后风险停止下单、拖欠货款，资金回笼就会卡住。
四，季节性库存压力
泳池机器人销售集中在北半球夏季，企业需要提前半年备货出海，资金大量沉淀在海外仓库存。2025年9月底，旺季订单不及预期，大量库存积压，应收账款加上存货金额接近5000万元，远超同期营收。
新订单萎缩、货款收不回来、售后成本持续支出，多向挤压之下，现金流缺口持续扩大，最终难以支撑企业运转。
泳池生意暗账与机遇并存
同样在泳池清洁机器人赛道里，有企业准备黯然离场，也有企业一路高歌猛进。
元鼎智能稳居全球泳池机器人市场前三，在部分国家地区市占率甚至高达70%。其中，2024年，元鼎智能泳池机器人全球累计出货量突破200万台，2025年也突破百万台大关，坐稳全球头部位置。
元鼎智能收割市场红利，智橙动力申请重整审查，强烈的反差，很容易让人产生疑问：泳池机器人赛道本身到底行不行？
其实，全球泳池机器人市场目前仍处于增长阶段。Statista数据显示，全球泳池机器人市场预计在2028年市场规模将达132亿美元。这意味着，做泳池机器人生意依然有机会。
但泳池机器人出海看似光鲜，实则竞争残酷。研发烧钱、供应链压力大，海外售后开销不小，手里拿到再多融资，也不等于就能高枕无忧。
身处高增速赛道，企业也需要把控现金流，否则再火热的风口，也难以托住企业的持续发展。
写在最后：
从拿融资、推产品、做海外市场，到如今进入预重整，SMOROBOT的变化，无疑给想要进入这个赛道的卖家敲响了警钟。
智橙动力的经历说明：融资不等于盈利，爆款不等于安全。尤其是在跨境大件硬件赛道，产品品控、渠道账期、库存周转、售后成本，任何一个环节出问题，都可能拖垮一家看似风光的公司。
风口还在，但能不能飞起来，最终拼的还是现金流和经营效率。
