“买买买”，欧莱雅在中国开启疯狂投资模式- 大数跨境

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“买买买”，欧莱雅在中国开启疯狂投资模式

个护前沿

2026-09-30

导读：拓展生意边界。

来源：根号C 作者：亦悟

欧莱雅在华开启“疯狂投资”模式

今年以来，欧莱雅在中国化妆品市场频繁出手。9月初，抖音渠道迅速崛起的国货底妆品牌蒂洛薇获得A轮融资，投资方为欧莱雅旗下私募基金；此前，欧莱雅还投资了主打CaHA羟基磷酸钙微球面部填充产品的再生医美材料企业——上海摩漾生物科技有限公司。

©图源自蒂洛薇品牌官方微博

此外，欧莱雅今年还投资了头皮护理品牌可氏利夫、精油护肤品牌LAN兰，以及为多家美妆企业提供绿色包材的浙江睿维新材料科技有限公司。

披露信息显示，可氏利夫获融资金额达数千万元。同样获得数千万元投资的还有深圳市德壹医疗科技有限公司，其核心产品为应用于美容康养机构及中医馆的AI理疗机器人。

“买买买”：国际巨头的传统经营策略

回顾发展史，“收购”一直是欧莱雅的核心战略。目前集团旗下13个年销售额超10亿欧元的品牌中，有9个通过收购获得，涵盖兰蔻、赫莲娜、修丽可等高端品牌，美宝莲纽约、卡尼尔等大众品牌，以及理肤泉、适乐肤等功能性品牌。

欧莱雅在收购上不惜重金。1996年，它以7.58亿美元收购美宝莲纽约。若按10倍通胀计算，这笔费用相当于如今的75.8亿美元（约合人民币508.1亿元）。

在中国市场，欧莱雅早期也沿用此策略。2003年，它先后收购了拥有28万个销售网点、市占率4.6%的小护士，以及高端国货品牌羽西。2013年，欧莱雅更以65.38亿港元收购面膜龙头美即，创下当时中国日化市场最大并购纪录。

然而，这些被收购品牌的后续发展大多曲折。以美即为例，2012年其年销达12亿元，稳居行业第一；但被收购后境况急转直下，2016年净利润较巅峰期下滑90%，市占率跌至2.1%，2024年更是退出电商渠道。小护士和羽西如今在主流电商平台也已难觅官方身影，存在感大幅降低。

降低风险：转向少数股权投资模式

鉴于以往全资收购后的整合难题，近年来欧莱调整策略，转而通过购买少数股权成为小股东，以分散风险。

2022年，欧莱雅在中国设立首家投资公司——上海美次方投资有限公司。2025年，又成立“凯辉创美未来基金”（出资额6.12亿元）和“美丽领航基金”（出资额5亿元）。加上注册资本7.1亿元的上海美次方，欧莱雅构建了雄厚的资金池。

依托这些平台，欧莱雅已投资13家相关企业，包括8个品牌、4家原料企业及1家AI机器人企业。

聚焦细分赛道与东方特色

欧莱雅青睐的品牌多为细分赛道佼佼者。例如，香氛品牌闻献和观夏主打东方风格及中国原料，与集团现有西方香氛品牌形成互补。

在底妆领域，欧莱雅投资了“抖品牌”代表蒂洛薇（全渠道年销破20亿元）及由前恋火主理人王玉莹创立的FIRST COVER由一。

此外，馥郁满铺因开辟“芳香疗法+生物发酵”的“香氛化护肤”小众赛道而获投；LAN兰聚焦精油护肤；可氏利夫则深耕防脱、控油等洗护细分需求。

国货品牌之所以能脱颖而出，一方面源于中国消费者对功效需求的精细化，另一方面因为头部巨头尚未全面布局这些初期规模较小、前景不明的细分市场。欧莱雅通过先投资观察，待品牌成熟后再考虑全资收购，以此低风险拓展生意边界。

在原料端，欧莱雅同样通过投资杉海创新（超分子智组装技术）和未名拾光（生物技术合成原料），绑定具备前沿科技的中国本土供应商，以满足市场对科技感功效成分的偏好。

拓展边界：头部国货品牌效仿跟进

这种“投资+收购”的模式正被越来越多的中国头部品牌企业采纳。

珀莱雅早在2019年便作为二股东参与成立产业投资基金嘉兴沃永，投资了中科欣扬、柏垠生物等原料企及emonster、白惜等品牌。2025年，珀莱雅成立独资投资公司，并于同年8月以4.28亿元获取花知晓38.45%股权，2026年5月再增资3.51亿元至持股51%，实现控股。

©图片源自花知晓品牌官方微博

花知晓作为快速崛起的少女彩妆品牌，2025年营收达17.26亿元，连续三年保持超50%增长，净利润2.8亿元，为珀莱雅带来显著增量。基于成功经验，珀莱雅于2026年9月又投资了功效性护肤品牌毕生之研，获取其母公司19%股权。

对于被投品牌而言，背靠头部企业有助于加速国际化与市场拓展。如美宝莲在被欧莱雅收购后，海外销售占比从7%迅速提升至56%。当然，新锐品牌若想获得青睐，必须在细分赛道展现出过硬的实力与市场地位。

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AAT & MediCosme

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