9月23日，海南自贸港跨境资管试点机构增至10家，其中银行5家。
文｜华贸融财经内容团队
出品｜贸易金融
海南证监局官网备案公告显示，完成备案的试点机构已达10家。名单披露截至9月23日：发行机构4家，销售机构6家。这项试点落地近一年，先有制度后有名单。中国人民银行海南省分行等五部门联合印发了实施细则。施行时间是2025年8月21日。细则还给境外资金划了规模边界。购买试点产品的净流入规模，初始上限为100亿元。首批6家机构在2025年10月9日同日备案。
名单里有一条分工线。发行端4家机构均为海南本地注册法人。销售端6家则均来自全国性金融机构的海南分支。华泰证券的加入，给这条分工线添了新变量。
五家银行的入场节奏
公告列出的备案时间线颇为清晰。兴业银行海口分行、浦发银行海口分行与4家发行机构同日备案。时间是2025年10月9日。招商银行海口分行于2025年12月17日入场。中信银行海口分行的备案时间是2026年4月8日。民生银行海口分行压哨入场。它与华泰证券海口国兴大道证券营业部同日完成备案。
节奏里读得出两层信息。
其一，试点落地后的近一年里，销售端只有银行，券商迟迟未进场。5家股份行海口分行先后到位。
其二，民生银行是第5家入场的银行。兴业、浦发、招商、中信、民生清一色股份行。截至9月23日的名单中，国有大行尚未现身。
分行身份也值得留意。
5家银行均以海口分行名义备案。试点的银行参与主体是当地分支，而非总行牌照直落。当地分支能否接住境外投资者的配置需求，要看账户体系与集团协同的深度。
银行卖的是什么
按照细则，境外投资者可通过试点销售机构购买产品。发行方为海南自贸港内金融机构。产品覆盖理财产品、私募资管、公募基金与保险资管。资金通过自贸账户体系实现跨境流转。
销售机构并不自己造产品。金元证券、万和证券、汇百川基金、鹏安基金，是4家发行机构。银行的角色在于承接境外资金、分销境内产品。产品落地已有实证。海南省政府网3月刊文提到一例。汇百川基金旗下一只混合型基金，自3月3日起向境外投资者销售。这是试点下正式落地的首只公募基金，购买方为符合条件的境外投资者。
南海网·证券导报报道，这项试点被视为配置境内资产的新通道。境外投资者的既有选择，包括沪深港通与跨境理财通。更早还有QFII/RQFII。对银行而言，这是新增的境外客源入口。客群网络、账户服务与结算能力，构成其承接基础。
华泰证券方面表示，将按照监管规定，持续完善销售业务内控体系。内控体系覆盖投资者适当性管理、产品引入和销售。风险防范、投资者权益保护等环节也纳入其中。该营业部还将依托集团综合金融服务能力与跨境业务资源。为境外投资者提供适当性管理、产品销售、结算交收与咨询应答等服务。
EF账户上的银行分化
银行渠道的成色，最终要落在底层账户体系上。海南自贸港官网7月末刊文披露人民银行海南省分行数据。截至6月末，全省13家银行累计开立多功能自由贸易账户近1300个。此类账户简称EF账户。2026年上半年，EF账户业务量超过3000亿元。企业通过EF账户办理跨境划转，时长由一至两天缩短至最快几分钟。账户内资金兑换适用离岸汇率。
同一张EF账户版图上，各家银行的进度并不一致。中信银行海口分行的数据来自《经济日报》4月初报道。该行累计开立EF账户211个，业务量达959亿元。平安银行海口分行、民生银行海口分行等机构在列。这些符合条件的银行将陆续上线EF账户系统，民生银行彼时尚未上线。
海南省政府网8月刊文给出另一组观察。EF账户资金往来已联通全球110多个国家和地区。上半年近1300个账户对应超3000亿元业务量，户均超过2.3亿元。业务集中在活跃度较高的头部企业与特定场景。这条管道尚未成为外向型企业的通用选项。
券商入场，银行守什么
华泰证券的备案，打破了银行对销售端近一年的独占。证券公司自此可以直接面对境外投资者。研究、产品与集团跨境资源都是可用的牌。发行与销售的协同路径，在证券业内即可闭合。
对5家银行来说，压力与护城河同时存在。护城河是先发的账户与渠道。中信银行海口分行截至4月初的业务量已近千亿元。这说明EF账户的深耕需要时间沉淀，后来者难以速成。短板则在发行端。4家发行机构中没有银行系身影。理财产品、公募基金的产品创设能力不在银行手里。银行在试点链条中更多承担通道与账户服务角色。
对有跨境资金统筹需求的企业，EF账户与跨境资管试点提供了组合选项。EF账户解决资金进出与汇兑效率。跨境资管试点则为账户内资金提供境内投资出口。可用的工具在增加，选择的空间在扩大。
从6家到10家，海南跨境资管试点一年间完成了角色配齐。发行端是海南本地法人，销售端是全国性机构的海南分支。两端由EF账户连通。对银行而言，名单上的五席只是入场券。备案资格解决的是准入问题，做多大取决于各家EF账户的深耕程度。
试点的成色，不看名单长度，看下一份备案公告与业务量披露之间的距离。5家银行与1家券商同场竞技。谁能把管道流量转化为资管规模，答案要等数据说话。
