【氧化铝】十一假期临近 氧化铝开工产能有何变化？

一、氧化铝建成、开工产能情况

中国氧化铝新增产能持续投产，建成产能、开工产能均呈现增加态势，截至2026年9月30日，中国冶金级氧化铝建成产能达到12330万吨，开工产能9760万吨，开工率79.16%。

随着中国氧化铝企业使用进口矿比例愈发增加，山西、河南、贵州、广西部分氧化铝企业成本处于较高水平。目前中国氧化铝供应持续过剩，局部地区现货价格已跌至现金成本附近，部分氧化铝企业已开始亏损现金流。

但随着广西沿海企业投产并实现南货北运，中国氧化铝现货流通性大幅增强，新疆、蒙东地区市场竞争愈发激烈。临近2027年长单签订，部分高成本企业为避免市场份额被竞争对手抢占，同时也为避免减产导致单吨氧化铝成本继续增加，暂未有规模性压、减产能出现。

据百川盈孚了解，目前南北方均有个别企业考虑利润微薄，适当压产、控产，降低氧化铝产量，但影响开工产能较少，对整体氧化铝市场供应过剩的情况并未起到明显的缓解效果。

二、节后开工产能预测

目前河南、重庆、广西个别氧化铝企业开始少量压产，且有企业正在研究四季度的减产计划，但大多数企业暂未透露减产意愿。预计随着零星企业压产，节后中国冶金级氧化铝开工产能或调整至9550万吨，开工率76.80%。

预计节后归来，中国氧化铝供应过剩情况将得到缓解，但整体供应仍旧处于宽松状态。

进入四季度，北方采暖季将至，截至目前暂未有2026年采暖季相关政策发布，若采暖季对氧化铝企业生产无明显影响，随着后续广西氧化铝新建产能继续释放产量，四季度中国氧化铝开工产能或将再度攀升至9700万吨左右，届时氧化铝市场将延续供应宽松格局。

若采暖季政策导致氧化铝焙烧产量有所减少，且氧化铝企业受影响较大，则不排除广西企业加大向北方销售的力度。若北方氧化铝企业焙烧产量受影响较小，则后续或将有更多氧化铝企业出现进一步压减产能的可能。

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