A股医疗器械行业最大规模发股类并购正式落地。
威高血净完成85亿收购，预灌封给药系统成第二主业
近日，威高血液净化（以下简称“威高血净”）发行股份购买威高普瑞100%股权事项，正式完成标的资产交割及新增股份发行上市。
此次交易作价约85.11亿元，是A股医疗器械行业迄今最大规模的发股类并购。新增发行股份2.77亿股（A股），发行价格为30.72元/股。
交易完成后，威高血净控股股东由威高集团变更为威高股份，持股比例为51.66%；陈学利通过多方合计控制公司84.48%的股份，仍为公司实际控制人。
标的公司威高普瑞是国内预灌封给药系统及自动安全给药系统领域的龙头企业。据中国医药包装协会数据，2022至2024年，威高普瑞预灌封产品国内市场占比均超50%，居国内首位，国际销量亦位列行业前五。
并表后，威高血净资产与利润规模显著扩大。截至2025年底，备考总资产由86.08亿元增至122.17亿元；2025年备考营业收入由37.69亿元增至56.51亿元，备考净利润由4.82亿元大幅增至10.83亿元。鉴于威高普瑞较高的盈利水平，其对合并利润的贡献度高于收入端。
2026年上半年，威高普瑞营收同比增长15.61%，净利润同比增长3.70%。交易对方承诺，威高普瑞2026至2028年净利润分别约为6.40亿元、7.20亿元、7.84亿元。若承诺顺利实现，将为威高血净带来显著的盈利增厚。
并购之外：威高血净瞄准生物制药上游
预灌封给药系统主要应用于生物医药领域。随着下游生物药、疫苗等产业蓬勃发展，医药包材市场需求快速增长，威高普瑞借此东风实现了业绩增长。
对于威高而言，此次并购并非简单的资产叠加，而是战略布局的第一步。未来，威高血净计划将产品线扩展至医药包材领域，并进一步开拓以生物制药滤器为重点的生物制药上游业务。
生物制药滤器对威高血净而言虽属新赛道，但其与血液透析器所需的生物医用膜技术具有同源性，公司在技术层面已具备一定基础。目前，威高血净已在该领域取得突破，获授“一种微滤膜及其制备方法”等发明专利，并完成多款产品试制。
据悉，威高血净生物制药滤器中试车间正在建设中，预计2027年上半年可实现部分产能。后续规模化产线的资本投入，将视产品落地、客户验证及销售进展等因素综合决定。
在渠道资源方面，威高普瑞深耕医药包材多年，积累了丰富的生物制药领域客户资源。双方将在技术储备与客户资源上实现双向赋能，共同开拓新市场。
除布局生物制药新领域外，威高血净在核心业务上也寻求创新突破。今年8月，公司完成对中科奥格生物科技有限公司的战略投资，双方将发挥各自在肾病治疗产业化与异种移植前沿技术领域的优势，共同探索基因编辑猪肾等创新技术的临床转化与产业化路径。
作为国产血透龙头，威高血净正通过并购与创新投资，向全新领地发起挑战。然而，业务协同尚需磨合，能否将技术积累和客户资源真正转化为新的增长曲线，仍有待时间验证。
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