一份最新发布的经济展望报告，为海湾合作委员会的经济走势描绘出一条先抑后扬的曲线。根据英格兰及威尔士特许会计师协会与牛津经济研究院联合发布的《2026年第三季度中东经济洞察》，受地区冲突扰乱能源出口、推高油价等因素影响，GCC经济今年预计萎缩6.4%，随后在2027年反弹增长5.8%。
01
整体走势：先大幅下滑，后强劲反弹
报告认为，本轮区域经济急剧下滑，主要源于地区冲突再次升级后能源行业受到的冲击。沙特石油出口基础设施遭到影响，其中包括关键的东西输油管道。与此同时，布伦特原油价格已升至每桶100美元以上。这些因素叠加，导致GCC经济在今年出现明显收缩。
不过，报告同时预计，随着石油市场逐渐稳定，GCC经济将在2027年迎来强劲反弹。这种“今年下滑、明年回升”的走势，成为报告对海湾地区经济前景的基本判断。
02
阿联酋：今年预计下降1.5%，明年增长6.6%
阿联酋同样预计将出现明显反转。报告预测，阿联酋GDP将在2026年下降1.5%，但2027年增速可能达到6.6%。这一反弹幅度在GCC国家中处于较高水平，显示出阿联酋经济在冲突冲击后恢复的弹性。
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沙特：石油设施受冲击，今年萎缩4.6%，明年恢复4.7%
沙特阿拉伯的经济走势与石油出口基础设施的受损情况密切相关。报告预计，沙特经济今年将萎缩4.6%，转为2027年增长4.7%。
这一转变主要基于其石油行业逐渐恢复正常的预期。报告特别提到，沙特东西输油管道再次面临压力，同时红海港口航运也受到其他干扰，这些因素共同影响了沙特的能源出口能力。
04
卡塔尔：明年增速领跑GCC，预计达11.5%
在GCC各国中，卡塔尔2027年的经济增速预计最为亮眼。报告预测，卡塔尔将在2027年成为GCC经济增速最快的国家，增幅达到11.5%。
这一预测与卡塔尔能源出口对霍尔木兹海峡的依赖有关。一旦海峡通行条件改善，卡塔尔的能源出口有望快速恢复，从而带动整体经济强劲反弹。
05
油气行业：今年萎缩26.9%，明年反弹25.9%
从行业层面看，GCC油气行业成为本轮经济下滑的重灾区。报告预计，GCC油气行业2026年将萎缩26.9%。随着石油市场逐渐稳定，2027年有望反弹25.9%。
报告指出，可供能源出口改道的选择正在减少，沙特东西输油管道再次面临压力，红海港口航运也受到其他干扰，这些因素都加剧了油气行业的下行压力。
06
非石油经济：PMI回升，展现韧性
尽管整体经济增速数据表现疲弱，但非石油行业却展现出一定韧性。报告预计，GCC非石油行业今年萎缩1.9%，2027年恢复3.3%的增长。
近期商业调查也印证了这一趋势。今年8月，沙特非石油私营部门采购经理人指数升至53.8，创下6个月新高。阿联酋和科威特的调查同样显示，非石油经济仍在持续复苏。
牛津经济研究院GCC宏观经济分析负责人阿扎德·赞加纳表示，从PMI和消费者信心来看，非石油经济的表现比整体经济增速数据所呈现的更为稳健。不过，他也指出，沙特石油出口基础设施受到明显冲击，加之能源价格可能在更长时间内保持高位，将推迟经济全面复苏的时间。
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利率与通胀：高利率或持续更久，降息可能等到2028年
在货币政策方面，报告预计美联储将在12月再次加息。由于GCC国家货币通常与美元挂钩，区域内利率政策也会跟随调整，使借贷成本继续处于较高水平。根据该展望，海湾地区可能要到2028年才会开始降息。
政府支出增速预计将从2026年的7.4%放缓至2027年的2.6%，随后于2028年重新加快。通胀率预计从2026年的2.5%回落至2027年的2.1%，但食品和饮料价格仍将给家庭带来压力。
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其他中东经济体：伊朗、伊拉克、黎巴嫩、约旦、叙利亚表现分化
报告对其他中东经济体的预测同样呈现出明显分化。伊朗经济2026年预计萎缩11%。伊拉克今年预计萎缩20.8%，但2027年可能反弹18.1%。
黎巴嫩今年预计萎缩超过7%。约旦则预计继续保持正增长，2026年GDP增长2.8%，2027年增长2.6%。叙利亚2027年的经济增速预计将超过10%。
ICAEW中东、非洲和南亚区域总监哈娜迪·哈利法表示，值得注意的是，当地企业已经迅速进行调整，包括重新规划供应链、调整融资计划以及恢复信心。她认为，这种适应能力未必会直接体现在单个季度的经济增长数字中，但会成为区域经济能否应对接下来挑战的重要因素。
从这份报告的整体基调来看，GCC经济正经历一轮由地缘冲突引发的深度调整。短期阵痛难以避免，但非石油部门的韧性和企业的快速适应能力，为2027年的反弹埋下了伏笔。
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